20260327-中国光大证券国际-每周财富管理策略_9页_1mb
报告摘要
每周財富管理策略總結
核心內容
本週財富管理策略報告涵蓋了港股、美股、商品市場、貨幣市場及債券市場的表現與趨勢，並提供投資者在波動市場中應採用的攻守兼備策略。報告強調在地緣政治風險加劇、經濟數據波動及市場情緒不穩的情況下，投資者需謹慎評估風險與回報，並關注具備抗風險能力的資產配置。
主要觀點
1. 股市表現
- 港股：上周恒指失守25,000點，三大指數持續偏軟，市場觀望情緒濃厚。
- 美股：三大指數全線下跌，標普500跌幅達2.1%，納指跌幅3.2%，反映市場對經濟前景的擔憂。
- 其他市場：英國富時指數微升，法國CAC及德國DAX均下跌，日經225指數維持平盤。
2. 商品市場
- 紐約期油按周上升1.34%，反映能源市場受地緣政治影響。
- 紐約期金下跌1.8%，顯示市場對黃金作為避險資產的興趣下降。
3. 貨幣市場
- 日圓：逼近心理關口160，美元兌日圓升至160.31。
- 英鎊：反覆測試年內低位，兌美元報1.3259。
- 離岸人民幣：相對強勁，維持在7以下水平，顯示對人民幣資產的偏好。
4. 債券市場
- 美國3月PMI降至11個月低點，聯儲局加息預期顯著下降，市場預期年底前可能降息。
- 債券市場表現分化，投資評級債券與非投資評級債券的價格與孳息率均有不同走勢。
關鍵信息
港股走勢
- 恒指週跌1.29%，報24,951點。
- 市場技術分析顯示，25,000點附近存在沽售壓力，首個反彈目標為25,100點，第二阻力位為25,400點。
- 市場情緒保守，反彈時減持套現情況未變。
美股走勢
- 美股三大指數週跌，標普500跌幅最大，反映市場對經濟數據與地緣政治風險的反應。
- 美國首次申領失業金人數上升，抵押貸款利率走高，顯示市場對經濟復甦的信心不足。
商品市場
- 紐約期油週升1.34%，反映能源價格受伊朗戰事影響。
- 紐約期金週跌1.8%，顯示市場避險需求下降。
貨幣市場走勢
- 美元兌日圓升穿心理關口160，日圓表現疲軟。
- 英鎊反覆測試年內低位，市場對英國經濟前景不樂觀。
債券市場走勢
- 美國3月PMI數據顯示經濟活動放緩，聯儲局加息預期下降。
- 債券價格與孳息率表現分化，投資者需謹慎評估風險與收益。
本周投資策略建議
- 平衡型基金：在波動市場中，股債混合型基金成為控制風險與參與上行機會的重要工具。
- 關注內地消費板塊：如體育用品股，受戰爭影響較小，具備較強抗跌能力。
- 關注數據：內地將公佈3月PMI數據，香港將公佈2月零售銷售貨值年率，數據可能影響市場情緒。
重點板塊與概念股
- 內地製造業PMI：3月回升至50.4，顯示經濟活動已重回擴張水平。
- 概念股：李寧（2331.HK）作為體育用品股，被視為值得關注的標的。
每週最受歡迎基金表現
| 基金名稱 | 1個月回報 | 年初至今回報 | 2025年回報 | 2024年回報 | 2023年回報 | 2022年回報 | 2021年回報 | 3年標準差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 大成中國靈活配置基金 | -5.3 | 0.1 | 22.7 | 7.9 | -11.0 | -20.5 | 4.9 | 13.8 |
| 鄧普頓新興市場基金 | -12.6 | 1.8 | 44.2 | 5.9 | 12.1 | -21.8 | -6.3 | 13.8 |
| 晋达环球天然资源基金 | -3.6 | 20.0 | 43.1 | -3.8 | 6.0 | 21.0 | 28.4 | 18.4 |
| 駿利亨德森靈活入息基金 | -2.8 | -0.7 | 6.7 | 0.6 | 4.0 | -15.2 | -2.3 | 6.1 |
| 首源環球RQI全球價值基金 | -8.9 | -2.0 | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
| 摩根美國科技基金 | -8.3 | -15.6 | 17.2 | 27.2 | 65.7 | -44.9 | 12.7 | 24.6 |
債券市場重點
投資評級債券
| 發行人 | 票息 (%) | 到期日 | 積極評級 | 信貸評級 | 貨幣 | 買入價 | 價格升跌 (1週) | 價格升跌 (1個月) | 價格升跌 (3個月) | 到期孳息率 (%) | �贖回孳息率 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 渣打集團 | 7.767 | 2028 | A3 | BBB+ | USD | 106.113 | +0.016 | -1.005 | -1.704 | 5.044 | 3.846 |
| 腾讯控股 | 3.925 | 2038 | A1 | A+ | USD | 92.539 | +0.064 | -2.388 | -2.034 | 4.758 | 4.787 |
| 汇丰控股 | 6.332 | 2044 | A3 | A- | USD | 106.456 | -0.289 | -4.236 | -4.558 | 5.777 | 5.731 |
| M&G投資 | 5.56 | 2055 | Baa1 | BBB | GBP | 94.380 | +0.005 | -3.376 | -3.877 | 7.998 | 6.369 |
| 新鴻基公司 | 5.00 | 2026 | N/A | N/A | USD | 101.258 | +0.013 | +0.015 | +0.148 | 2.045 | NA |
非投資評級債券
| 發行人 | 票息 (%) | 到期日 | 積極評級 | 信貸評級 | 貨幣 | 買入價 | 價格升跌 (1週) | 價格升跌 (1個月) | 價格升跌 (3個月) | 到期孳息率 (%) | 贖回孳息率 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 福特汽車 | 4.346 | 2026 | Ba1 | BBB- | USD | 101.077 | -0.032 | -0.149 | -0.194 | 2.746 | 1.855 |
| 新濠博亞 | 5.625 | 2027 | Ba3 | BB- | USD | 100.410 | -0.287 | -0.916 | -0.888 | 5.286 | 0.527 |
| 希捷科技 | 5.75 | 2034 | Ba3 | NR | USD | 100.828 | -0.752 | -2.342 | -2.727 | 5.627 | 5.621 |
| 軟銀集團 | 6.25 | 2028 | Ba2u | BB+ | USD | 101.293 | -0.109 | -0.874 | -1.438 | 5.568 | 5.485 |
| 日產汽車 | 4.345 | 2027 | Ba2 | BB- | USD | 98.332 | -0.709 | -2.286 | -1.815 | 5.548 | 5.703 |
風險與披露
- 報告內容僅供參考，不構成投資建議。
- 投資涉及風險，包括本金損失、利率風險、匯率風險、信貸風險等。
- 投資者應自行評估風險並諮詢專業意見。
- 光大證券國際未對任何投資產品或市場表現作出保證。
免責聲明
- 本報告不構成任何買賣要約或建議。
- 所有數據及意見僅供參考，不保證準確性或完整性。
- 投資者需自行承擔風險，並根據自身情況作出投資決定。
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