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PVC市场分析总结（2026年1月14日）

核心内容概述

2026年1月14日，国泰君安期货发布PVC市场分析报告，指出当前PVC市场整体呈现偏弱震荡的态势。报告从基本面、现货市场、趋势强度等多个维度对PVC进行了全面分析，并给出了相应的投资建议。

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基本面跟踪

当前价格数据

• 05合约期货价格：4888元/吨
• 华东现货价格：4670元/吨
• 基差：-218元/吨
• 5-9月差：-121元/吨

数据来源

• 隆众资讯
• 国泰君安期货研究

基本面分析

PVC市场目前仍处于高产量、高库存的结构中，短期内难以改变。尽管存在部分装置检修和降负，但整体影响有限，对03合约之前的期货合约形成压力。

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现货市场动态

• 国内PVC现货市场小幅震荡上涨，受出口短期看好情绪带动，价格有所推高。
• 但市场寻低成交为主，整体放量有限。
• 终端订单不足，市场参与者观望情绪浓厚。

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市场状况分析

主要观点

• 市场反内卷情绪转弱，叠加出口退税政策扰动，PVC整体走势偏弱。
• 供应端减产预期可能在03合约之后出现，这将有利于氯碱行业利润修复。
• 春节期间累库预期较强，远月升水结构限制了市场交易低估值因素的空间。
• 盘面利润快速修复不利于未来减产和检修的预期，市场情绪偏谨慎。

投资建议

• 建议投资者等待供应端实质性大规模检修计划出现后再考虑右侧入场。
• 当前市场趋势偏弱，需警惕库存高企和需求疲软带来的压力。

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趋势强度

• PVC趋势强度：-1
• 趋势强度解释：取值范围为【-2, 2】，-1表示偏弱，即市场整体偏空，但尚未达到最看空的程度。

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风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不适用于非专业投资者。
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• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，自行承担投资风险。
• 本报告不构成投资建议，仅作为市场分析参考。

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分析师声明

• 分析师陈嘉昕具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格。
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• 报告观点不代表公司立场，仅作为市场参考。

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总结

综上所述，当前PVC市场在高库存、弱需求的背景下，受出口政策和市场情绪影响，整体呈现偏弱震荡态势。短期内，市场对减产预期不强，供应端变化有限，且春节期间累库预期将对价格形成压制。建议投资者保持谨慎，等待实质性减产信号后再考虑布局。市场波动较大，投资需谨慎。