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保力新能源科技股份有限公司2023年年度报告总结

核心内容概览

保力新能源科技股份有限公司（简称“保力新”）2023年年度报告显示，公司在这一年面临较大的经营压力，营业收入和净利润均出现下滑，且公司持续经营能力存在重大风险。公司主要业务集中在锂离子电池的生产与销售，产品主要用于低速电动车、便携式储能、家庭储能等领域。公司同时也面临多重风险，包括业绩承诺未完成、募投项目不确定性、原材料价格波动、市场渗透率不及预期、产品质量风险及市场竞争加剧等。

主要观点与关键信息

财务表现

• 营业收入：2023年公司实现营业收入1.36亿元，同比下降28.68%。
• 净利润：归属于母公司所有者的净利润为-1.88亿元，较上年同期亏损增加0.82%。
• 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润为-1.83亿元，同比下降3.71%。
• 现金流：经营活动产生的现金流量净额为-7901.81万元，同比改善10.54%。
• 每股收益：基本每股收益和稀释每股收益均为-0.04元，与上年同期持平。
• 净资产收益率：加权平均净资产收益率为-80.85%，同比下降21.59%。
• 资产总额：2023年末资产总额为4.89亿元，同比下降29.42%。
• 净资产：归属于上市公司股东的净资产为1.91亿元，同比下降36.44%。

营收构成

• 分行业：新能源产品及服务收入占比98.07%，其他业务收入占比1.93%。
• 分产品：自产电池/电池组收入占比98.07%，委外加工收入占比3.68%，外购电池/电池组收入占比15.09%。
• 分地区：国内收入占比63.55%，国外收入占比36.45%。
• 分销售模式：全部为直销，占比100%。

业务模式

• 采购模式：公司建立了严格的供应商管理体系，采购依据生产计划进行。
• 生产模式：公司拥有锂离子电芯和电池组的全流程生产能力，采用订单生产与库存生产相结合的方式。
• 销售模式：公司以直销为主，主要面向电动两轮车厂商、共享换电运营商及海外客户。

业绩驱动因素

• 原材料价格下降：磷酸铁锂等原材料价格大幅下跌，导致电池产品价格持续下降。
• 产能利用率低：因柔性化改造及订单不足，固定成本无法有效分摊，导致成本上升。
• 应收账款减值：公司对客户经营状况进行评估后，计提了信用减值损失。

风险提示

1. 控股股东无法足额偿付承诺款的风险

• 控股股东常德新中喆需在2022年度报告披露后三个月内补足业绩补偿款，累计已支付8,200万元，尚有较大缺口。
• 公司已启动司法程序追偿，并将继续通过合法途径清收。

2. 李瑶业绩承诺补偿无法完成的风险

• 李瑶需支付剩余40.93亿元的业绩补偿款，目前仅支付约11.09亿元。
• 李瑶所持股份被司法冻结，公司计划按1元/股回购并注销，但执行存在不确定性。

3. 富阎布局动力及储能电池项目无法按期实施的风险

• 公司计划在富阎投资建设总部及PACK工厂、6GWh储能电池绿色工厂。
• 项目尚处初级阶段，存在因资金不足或控股股东补偿不到位导致无法按期实施的风险。

4. 募投项目无法实现预期收益的风险

• 公司已完成特定对象发行股票并上市，募投项目预计2024年6月30日完成。
• 新产品可能因政策、市场、技术等因素影响，导致产能利用率不足，无法实现预期收益。

5. 面值退市风险

• 公司股票连续10个交易日低于1元，存在被终止上市的风险。

6. 经营风险

• 原材料价格波动：原材料价格剧烈波动影响采购成本和产品销售价格。
• 市场渗透率不及预期：锂电池替代铅酸电池进度低于预期，价格和安全性仍是制约因素。
• 产品更新迭代风险：公司产品以小圆柱磷酸铁锂电池为主，面临其他技术路线产品的竞争压力。
• 产品质量风险：若发生质量问题，可能引发品牌受损及法律纠纷。
• 市场竞争加剧：国内外企业如宁德时代、比亚迪、星恒电源等在储能及低速车市场占据较大份额。

主要财务指标分析

项目	2023年	2022年	变动幅度
营业收入	136,490,697.54	191,370,958.14	-28.68%
归属于母公司净利润	-188,070,593.64	-186,538,310.40	-0.82%
扣除非经常性损益净利润	-183,090,454.04	-176,533,082.71	-3.71%
经营活动产生的现金流量净额	-79,018,103.28	-88,329,442.89	10.54%
资产总额	489,651,703.25	693,768,354.14	-29.42%
净资产	191,427,948.12	301,197,240.89	-36.44%

主要财务数据说明

• 营业收入扣除：公司存在与主营业务无关的收入，扣除后营业收入为9223.54万元，同比下降显著。
• 非经常性损益：非经常性损益项目合计为-498.01万元，主要由政府补助、金融资产变动、债务重组等构成。

公司战略与业务拓展

• 产品多元化：公司正推进大圆柱电芯的量产，丰富产品型号，提高市场竞争力。
• 市场拓展：积极开拓海外市场，尤其在印度市场，但面临价格竞争和汇率波动风险。
• 技术优势：公司拥有高安全性、长循环寿命、低成本等优势，且已获得ISO9001:2015及IATF16949认证。
• 研发能力：公司具备大圆柱电池及钠离子电池的自主研发能力，技术团队覆盖多个专业领域。

竞争格局与市场前景

• 电动两轮车市场：新国标推动锂电池替代铅酸电池，但价格和安全性仍是主要障碍。
• 储能市场：5G建设带动通信储能需求，便携式和家用储能市场快速增长，公司有望从中受益。
• 主要竞争对手：包括星恒电源、天能股份、博力威等，公司专注于细分市场，避开动力电池竞争。

结论

保力新在2023年面临较大的经营压力，主要受原材料价格波动、产能利用率低及应收账款减值等因素影响。公司需加快募投项目实施，丰富产品线，提升市场竞争力。同时，公司需积极应对业绩承诺未完成、面值退市及市场拓展等多重风险，以确保持续经营能力和未来发展。