保险行业研究_存款搬家与市占率提升双重加持_银保渠道锁定26年新单增长主阵地_15页_2mb

银保渠道驱动2026年保险行业新单增长

核心内容

2026年，上市险企预计新单保费将实现双位数增长，其中银保渠道将是主要驱动力。银保渠道的增长得益于存款搬家趋势，客户在存款利率下调及大额存单下架背景下，倾向于将资金转移到保险等高收益产品。此外，银保渠道的市占率将继续提升，尤其是头部险企，其资源协同、品牌优势和服务能力使其在银保市场中占据主导地位。

主要观点

• 银保渠道价值率提升：自2023年8月“报行合一”政策实施以来，银保渠道的费用成本大幅下降，价值率显著提高。
• 客户年龄偏高：存款到期客户以45岁以上为主，风险偏好较低，倾向于选择稳健收益的产品。
• 保险产品优势：客户对保险产品的选择主要基于收益和品牌，而理财经理则更看重客户收益和险企品牌。
• 分红险销售优势：分红险因其稳健收益和强制储蓄特性，在客户中具有较高接受度。
• 银保渠道增长预测：预计2026年1月、Q1、全年银保渠道增量资金分别为3,057亿、5,094亿、11,150亿，对应增速分别为91%、59%、28%。

关键信息

• 存款到期情况：预计2026年初到期存款占客户存款的比例在10%-30%和30%-50%的理财经理占比分别为50.0%和27.3%。
• 存款再配置趋势：存款到期后，居民倾向于将资金转移到银行理财、保险等产品，其中银行理财接受度最高，保险位居第二。
• 理财经理推荐因素：客户收益、保险公司品牌、销售费用、附加增值服务是理财经理推荐保险产品的主要考量因素。
• 客户选择因素：客户在选择保险产品时，主要关注收益、品牌、附加增值服务等，其中收益为首要因素。
• 分红险销售难点：分红收益不确定性、产品期限长、条款复杂是主要难点，影响其销售表现。
• 银保渠道头部集中趋势：预计头部险企的银保渠道增速将高于行业平均水平，进一步巩固其市场地位。

投资建议

继续积极推荐保险股，特别是负债端表现强劲的头部险企。2026年，随着存款搬家和养老储蓄需求的增加，保险行业有望迎来量价齐升的向上周期。同时，春季躁动行情对资产端的驱动也将增强保险股的吸引力。重点推荐开门红预期良好、业务质地优异（负债成本低、资负匹配情况好）的头部险企。

风险提示

• 行业竞争加剧，可能增加费差损及利差损风险；
• 权益市场波动可能影响保险公司的投资收益；
• 长端利率大幅下行将增加资产端再投资压力；
• 测算基于一定假设，存在偏差风险；
• 样本代表性风险，部分数据和结论可能受限于调研样本的局限性。

图表目录

• 图表1：2010-2024年银保渠道标保和增长率
• 图表2：2018年起个险渠道保费步入深度调整期
• 图表3：近年来银保新单期缴规模高速增长
• 图表4：20年起增额终身寿热销驱动银保期缴占比提升
• 图表5：19年起“老七家”银保新单总规保份额提升
• 图表6：22年起“老七家”银保新单期缴份额提升
• 图表7：银保渠道对新单与价值的贡献大幅提升
• 图表8：报行合一后银保渠道价值率提升
• 图表9：2026年NBV预估
• 图表10：调研理财经理以国有大行为主
• 图表11：调研理财经理以一线城市为主
• 图表12：理财经理从业年限
• 图表13：到期存款占比情况
• 图表14：到期存款续存占比预估
• 图表15：26年初存款到期客户的年龄以45岁以上为主
• 图表16：存款再配置的核心影响因素
• 图表17：存款再配置的核心影响因素的综合得分
• 图表18：26年客户对金融产品的接受度排序
• 图表19：26年客户对金融产品接受度排序的综合评分
• 图表20：26年理财经理推荐保险产品考虑因素排序
• 图表21：26年推荐保险产品考虑因素排序的综合评分
• 图表22：26年客户选择保险产品考虑因素排序
• 图表23：26年客户选择保险产品考虑因素排序综合评分
• 图表24：26年分红险销售核心优势排序
• 图表25：26年分红险销售核心优势排序的综合评分
• 图表26：26年分红险销售难点排序
• 图表27：26年分红险销售难点排序的综合评分
• 图表28：金融机构居民户新增人民币存款 (万亿)
• 图表29：居民存款余额持续增长
• 图表30：2026年银行到期存款规模测算
• 图表31：银保新单总规模保费排名
• 图表32：银保新单期缴规模保费排名
• 图表33：银保新单趸缴规模保费排名