20250627-法国兴业证券_香港_-法兴窝轮日志_3页_253kb

法興窩輪日誌 - 2025年6月27日

市場觀察與重點標的

• 騰訊（0700）：

  • 上日收市價 $513，盤面反彈後於橫行區間震盪，中軸約510元。
  • 3個月場外期權引申波幅33.6%，實際槓桿3.4倍。
  • 吨興騰訊購16766，行使價平370元，到期日2025年9月30日，股價波幅預期495元至525元之間，風險為波動反覆，可能維持區間整理。

• 泡泡瑪特（9992）：

  • 上日收市價 $253，+2.26%，股市資金流動顯示短期買盤壓力。
  • 泡瑪購17292受關注，行使價氣泡瑪特（9992）純粹屬分析，可能存在行業應為泡泡瑪特，據估算行使價約平貴於250元，約280元？後市可能再次挑戰283.4元高位。
  • 泡瑪沽認賬312成交，實際槓桿0.179倍，引申波幅86.4%（溢價率高），可能反映高風險策略。
  • 泡瑪已跌破技術阻力位，如能守住250元關鍵位，短期仍有機會回測高位。

重點到期日與產品策略

• 恒指結構性產品：

  • 恒指購與沽皆有不同屬性能選擇工具，引申波幅整體維持在23%至47%，表現分化，購為13.2%，沽為23.7%。

• 結構性產品觀察：

  • 港交所、美團（3690）、阿里（9988）、小米（1810）參與較多結構性產品，詳見附表。其中美團與阿里均有入門者策略建議。振動式結構適用於波幅波動環境。

關鍵風險及操作提示

• 高波動指標：參考引申波幅與實際槓桿，控制風險幅度，尤其挂摶謹慎。
• 到期日提醒：部分產品如畢ことに言及較近到期日結構類權證界線不清需留意（例如2025年8月與10月部分）。
• 強制收回：牛熊證類產品若觸及收回水準則可能強制收盤，注意到期日價位設定。
• 槓桿風險：超過10倍槓桿產品風險倍增，應評估風險承受能力。

結論建議

• 研究表明，泡泡瑪特與騰訊因波幅與技術面反彈位走勢，適當佈局認賬仍有機會。
• 衍生品買賣建議依循自身風險偏好與市場判斷；結構性產品無對沖功能，僅博取波幅變化。

--- 
此為法興窩輪日誌重點摘要，含策略與風險注意事項，內容僅供參考之用，不構成投資建議。