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PVC期货早报总结（2026年5月7日）

核心内容概览

本报告为2026年5月7日的PVC期货早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布，内容涵盖PVC市场基本面、持仓数据、基差走势、库存情况、期货行情分析及供需平衡表等方面，旨在为投资者提供市场动态参考。

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一、基本面分析

1. 供给端

• 4月PVC产量：199.795万吨，环比减少8.73%。
• 本周产能利用率：73.58%，环比减少0.018个百分点。
• 电石法产量：35.429万吨，环比增加1.47%。
• 乙烯法产量：9.3566万吨，环比减少12.65%。
• 下周预期：检修减少，排产略有增加，供给压力有所缓解。

2. 需求端

• 整体开工率：49.01%，环比减少0.30个百分点，低于历史平均水平。
• 下游开工率：
  • 型材：42.83%，环比增加1.53个百分点，高于历史平均水平。
  • 管材：41%，环比减少2.4个百分点，低于历史平均水平。
  • 薄膜：63.21%，环比持平，低于历史平均水平。
  • 糊树脂：68.53%，环比增加2.099个百分点，高于历史平均水平。
• 需求现状：整体需求疲软，复苏不畅。

3. 成本端

• 电石法利润：-3.79元/吨，由盈转亏，环比减少93.00%。
• 乙烯法利润：-1334.46元/吨，亏损环比增加8.40%。
• 双吨价差：2555.91元/吨，利润环比增加0.40%。
• 成本趋势：电石法和乙烯法成本均走弱，整体成本承压。

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二、基差与库存情况

1. 基差走势

• 05月06日华东SG-5价：5200元/吨。
• 09合约基差：-99元/吨，现货贴水期货。
• 厂内库存：30.4063万吨，环比减少2.34%。
  • 电石法厂库：22.3096万吨，环比减少3.78%。
  • 乙烯法厂库：8.0967万吨，环比增加1.88%。
• 社会库存：53.375万吨，环比减少1.39%。
• 生产企业库存天数：5.21天，环比增加0.19%。

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三、期货行情分析

1. 期货收盘价

• 01合约：5404元/吨，涨0.86%。
• 02合约：5412元/吨，涨0.59%。
• 03合约：5423元/吨，涨0.56%。
• 04合约：5505元/吨，涨0.58%。
• 05合约：5151元/吨，涨0.92%。
• 06合约：5193元/吨，涨0.83%。
• 07合约：5235元/吨，涨0.83%。
• 08合约：5277元/吨，涨0.82%。
• 09合约：5319元/吨，涨0.89%。
• 10合约：5345元/吨，涨0.77%。
• 11合约：5374元/吨，涨0.60%。
• 12合约：5388元/吨，涨0.50%。

2. 主要逻辑与观点

• 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
• 利多因素：
  • 供应复产。
  • 电石与乙烯成本支撑。
  • 出口价格占优。
• 利空因素：
  • 总体供应压力反弹。
  • 库存持续高位，消耗缓慢。
  • 内外需疲弱。
• 主要风险点：
  • 内需政策落地实现程度。
  • 出口走势。
  • 原油走势。
  • 烧碱、电石法成本支撑走势。

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四、市场展望

• PVC2609合约：预计在5245-5393元/吨区间震荡。
• 技术面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓：净空，空减。
• 整体趋势：市场偏中性，但存在偏空因素。

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五、供需平衡表

• 供需平衡表：显示当前供需关系，具体数据见图表。

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六、免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料或实地调研，大越期货不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应独立判断，谨慎操作，市场有风险，投资需谨慎。