20260308-国金证券-AI周观察_1月国内消费电子有所回暖_Qwen3.5开源小规模模型_8页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2026年1月国内消费电子市场的动态，以及AI领域的发展情况。报告涵盖了智能手机、PC市场表现，同时提及了阿里通义千问团队推出的Qwen3.5开源小规模模型，以及MiniMax的商业化进展。此外，还分析了海外市场AI相关个股的行情走势，并对AI行业面临的主要风险进行了提示。

主要观点

1. 消费电子市场动态

• 智能手机销量：2026年1月，中国智能手机销量约为2670万台，同比下滑约14%。苹果、华为、小米、荣耀、OPPO以23%、19%、12%、12%、11%的市场份额排名前五。
• 畅销型号：苹果iPhone 17 Pro Max、iPhone 17、iPhone 17 Pro分别位列前三。
• PC市场回暖：2026年1月，国内PC市场销量有所回升，其中台式机销量约为200万台，同比上升15%；笔电销量约为148万台，同比上升7%。

2. AI行业进展

• AI聊天应用活跃度回升：本周海内外AI聊天应用整体活跃度呈回升或攀升态势，其中Gemini和Claude的活跃度持续快速上升，ChatGPT和Perplexity保持稳定。国内多数聊天类应用在假期结束后活跃度快速回升。
• Qwen3.5开源小规模模型发布：阿里通义千问团队正式推出Qwen3.5轻量级多模态系列，包含0.8B至9B四个尺寸，专为边缘设备和轻量级智能体优化。其中9B版本性能媲美超大模型，Qwen3.5家族已覆盖从0.8B到397B-A17B的完整梯度。
• AI眼镜与浏览器发布：千问宣布上线AI眼镜并开启预约，计划3月8日在国内发售并年内推向全球。同时，美团推出TabbitAI浏览器公测版，引入智能代理模式，支持后台独立运行和跨平台任务处理，展现了其在AI终端的重要布局。

3. 商业化进展

• MiniMax财报表现：MiniMax 2025年全年总收入达7900万美元，同比激增158.9%，且超七成收入来自海外。尽管实现了技术出海，但受算力与全模态研发投入影响，年内亏损扩大至18.72亿美元。
• AI未来展望：MiniMax CEO闫俊杰预期2026年AI将在编程领域达到L4至L5级智能，实现向同事级合作伙伴的进化。

关键信息

• 海外AI个股表现：C3.AI、CrowdStrike、Palantir等公司本周收盘价涨幅显著，而Meta、英特尔等则出现小幅下跌。
• 风险提示：
  • 芯片制程发展与良率不及预期。
  • 中美科技领域政策恶化。
  • 智能手机销量不及预期。

结构说明

• 分析师信息：刘道明、黄晓军，所属机构为国金证券，联系方式包括邮箱与电话。
• 文档来源：数据来源包括Reuters、IDC、国金证券研究所等。
• 免责声明：本报告仅供内部参考，不构成投资建议，且保留一切权利。

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附图说明

• 文档中包含多个图表，展示AI聊天应用活跃度、智能手机销量、PC市场表现等关键数据，图表来源包括Similarweb、IDC、国金证券研究所等。