> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华安品质严选主动管理ETF总结 ## 核心内容概述 华安品质严选主动管理ETF是境内首批18只主动ETF之一，标志着国内ETF市场从纯被动跟踪阶段迈入“主动管理+工具化”的新阶段。该基金融合了主动管理的超额收益能力和ETF的高透明、高流动性、低费率优势，采用双基金经理模式，以实现攻守兼备的投资策略。基金旨在通过GARP选股策略与核心-卫星组合配置，实现长期稳健增值。 --- ## 主要观点 - **主动ETF的创新性**：主动ETF是主动管理与ETF工具化结合的产物，打破了传统ETF只能被动跟踪指数的局限，为投资者提供了获取主动Alpha的新途径。 - **GARP策略的应用**：基金采用GARP（成长价值）策略，注重估值与成长的平衡，筛选出盈利稳定、估值合理的优质公司，兼顾收益弹性与下行防护能力。 - **核心-卫星组合配置**：通过核心资产与卫星资产的灵活配置，基金能够在震荡市中保持防御性，同时在明确的市场主线中捕捉收益弹性。 - **双基金经理机制**：基金由苏圻涵和王超共同管理，两人在主动管理与ETF运作方面均有丰富经验，具备较强的投研与风控能力。 - **管理人背景**：华安基金是中国首批5家公募基金管理公司之一，拥有28年行业经验，ETF产品数量达51只，合计规模1848.63亿元，具备成熟的ETF运作体系和全周期管理能力。 --- ## 关键信息 ### 产品基本信息 | 项目 | 内容 | |------|------| | 基金名称 | 华安品质严选主动管理交易型开放式股票证券投资基金 | | 管理人 | 华安基金管理有限公司 | | 托管人 | 招商银行 | | 结算券商 | 国泰海通证券 | | 上市场所 | 上交所 | | 投资目标 | 在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值 | | 投资范围 | 包括股票、债券、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单等 | | 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率 | | 股票资产占比 | 不低于80% | ### 投资策略 - **GARP策略**：聚焦低估值成长股，筛选出具有合理PEG、高ROE、盈利可持续性的优质公司。 - **核心-卫星组合**：核心资产以高分红、高ROE、行业龙头为主，卫星资产则通过宏观与中观景气度分析，精选具备成长潜力的个股。 - **策略特点**：兼顾收益弹性与下行防护，适应不同市场环境下的配置需求。 ### 基金经理介绍 - **苏圻涵**： - 从业经历：22年，自2004年加入华安基金。 - 投资风格：左侧逆向布局，注重持仓分散，回撤管理能力优秀。 - 主要产品：华安香港精选、华安大中华升级等跨市场QDII产品。 - 任职回报：截至2026年7月24日，管理产品回报表现良好。 - **王超**： - 从业经历：12年，自2014年加入华安基金。 - 管理经验：主要负责被动指数和增强指数产品，具备ETF运作和精细化管理能力。 - 产品规模：截至2026年7月24日，管理产品规模合计120.12亿元。 - 任职表现：多数产品在2026年第二季度表现稳健，具备较强的市场适应能力。 ### 管理人背景 - **华安基金**： - 成立时间：1998年。 - 行业地位：中国证监会首批批准的5家公募基金管理公司之一。 - 产品规模：截至2026年第二季度，公募管理总规模突破8192亿元，ETF产品数量达51只，合计规模1848.63亿元，占全市场ETF规模的4.05%。 - 优势：成熟的ETF制度体系、专业人员配置、专属交易系统、申赎清单精细化管理、盘中实时风控能力。 --- ## 风险提示 - **宏观经济下行**：可能对市场整体产生负面影响。 - **股市波动率上升**：可能导致基金净值波动加大。 - **金融监管力度抬升**：可能影响产品运作及市场环境。 - **基金类型**：股票型基金，风险收益水平较高。 - **历史表现**：不构成未来投资回报的保证。 --- ## 市场意义 - **行业转型**：主动ETF的推出标志着ETF市场进入主被动协同的高质量发展阶段。 - **投资者选择**：为机构与个人投资者提供更灵活、透明、低成本的场内配置选择。 - **产品差异化**：主动ETF打破被动ETF同质化竞争，为公募基金行业开辟了新赛道。 --- ## 总结 华安品质严选主动管理ETF是境内首批主动ETF之一，采用双基金经理模式，结合GARP选股策略与核心-卫星组合配置，实现攻守兼备的投资目标。该基金依托华安基金28年的行业经验与成熟的ETF运作体系，为投资者提供了一种兼具主动管理收益与ETF工具化优势的新选择。尽管面临宏观经济、股市波动及监管风险，但其低费率、高透明度、高流动性等特性，使其具备长期稳健增值的潜力。