> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油日报总结 ## 核心内容 本报告为燃料油市场分析日报，涵盖新加坡市场燃料油及相关产品的价格走势、持仓变化、仓单数据以及市场影响因素。报告主要分析了高硫燃料油、低硫燃料油、汽油和柴油的裂解价差，并结合中东局势和俄罗斯炼油厂袭击事件对市场供需进行了研判。 ## 主要观点 ### 价格走势 - **高硫燃料油（FU）**：2026年5月26日主力合约价格为3852美元/吨，较5月25日上涨33美元/吨，较5月19日下跌213美元/吨。 - **低硫燃料油（LU）**：2026年5月26日主力合约价格为4764美元/吨，较5月25日上涨45美元/吨，较5月19日下跌568美元/吨。 ### 持仓与仓单 - **FU主力持仓**：5月26日为19.8万手，较5月25日减少1.4万手，显示市场参与者信心有所减弱。 - **LU主力持仓**：5月26日为5.3万手，较5月25日减少0.7万手。 - **FU仓单**：5月26日为47160吨，与5月25日持平。 - **LU仓单**：5月26日为0吨，较5月19日减少1540吨。 ### 价差分析 - **FU7-9价差**：5月26日为299美元/吨，较5月25日上涨6美元/吨。 - **LU7-8价差**：5月26日为150美元/吨，较5月25日下跌6美元/吨。 - **LU-FU主力价差**：5月26日为912美元/吨，较5月25日上涨12美元/吨。 ### 市场影响因素 - **中东局势**：中东局势的不确定性增加了油价波动的风险。 - **俄罗斯炼油厂袭击**：俄罗斯Syzran炼油厂于5月21日遭到袭击，导致其CDU-6原油蒸馏装置停工，预计修复时间长达一个多月。该炼油厂2024年加工了430万吨原油，生产了150万吨柴油、80万吨汽油和70万吨燃料油。 - **供应端**：燃料油供应仍处于紧缩状态，中东地区因供应缺口，部分低硫重质油流向炼厂进料而非低硫燃油调和池。 - **需求端**：高硫燃料油的发电需求开始释放，沙特和埃及的需求较高。船燃需求则取决于海上航线恢复和航运活动回升速度。 ## 关键信息 ### 重要资讯 - 俄罗斯Syzran炼油厂遭袭，导致70%以上产能的CDU-6装置停工，影响燃料油产量。 ### 图表数据 - **图1：新加坡高硫裂解**：2026年5月1日裂解价差为10美元/桶，较2025年同期有所波动。 - **图2：新加坡低硫裂解**：2026年4月1日裂解价差为15美元/桶，5月1日为10美元/桶，6月1日为20美元/桶。 - **图3：新加坡汽油裂解**：2026年4月1日裂解价差为50美元/桶，5月1日为30美元/桶，6月1日为25美元/桶。 - **图4：新加坡10ppm柴油裂解**：2026年4月1日裂解价差为180美元/桶，5月1日为60美元/桶，6月1日为50美元/桶。 - **图5：高低硫价差**：2026年4月1日价差为-1300美元/吨，5月1日为-500美元/吨，6月1日为-400美元/吨。 ### 风险提示 - 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担更新责任。 - 报告不涉及任何利益冲突，作者承诺独立、客观地进行分析。 ## 联系方式 - **研究员**：吴晓蓉 - **期货从业证号**：F03108405 - **投资咨询从业证号**：Z0021537 - **电话**：021-65789108 - **邮箱**：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn ## 作者承诺 - 作者具有期货从业资格，承诺以勤勉态度独立、客观地出具本报告。 - 本报告内容真实反映作者研究观点，不涉及任何利益冲突。 ## 数据来源 - 银河期货有限公司 - 路透社 --- 如需进一步分析或市场建议，请联系银河期货有限公司研究团队。