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电子行业点评报告：关注功率半导体市场需求变化，产品价格拐点已现

核心观点

功率产业链产品价格已出现上涨，主要由上游成本增加所致，预计2024年新增产能将逐步释放，中短期内将带来投资机会。

价格与供需

• 全球头部功率半导体交货周期小幅下滑，低压与高压产品交付周期分别处于8-54周、12-54周区间
• 国内功率厂商如捷捷微电宣布产品价格上调5%-10%
• 成本转移成为部分功率厂商生存必经之路，后续随着产能释放，供需格局有望改善

市场需求

• 工业自动化、通信技术、光伏、新能源车等将持续推动功率器件需求增长
• Yole预测到2026年全球功率市场将达到约26274亿美元，年复合增长率达69%
• 2028年功率器件将以MOSFET（30%）、IGBT（23%）和SiC（19%）为主导

估值分析

• 当前功率厂商估值PE（TTM）多在20-35倍区间
• 随下游需求平稳及企业产品结构优化，板块或迎来估值修复机会，建议保持关注

投资建议

关注以下功率器件厂商：
斯达半导、时代电气、宏微科技、新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、芯联集成

关注以下封测厂商：
甬矽电子、伟测科技、长电科技、通富微电

风险提示

• 需求不足风险
• 新能源产业波动风险
• 竞争加剧风险

注：上述报告内容基于原文分析生成，如有需要应参考原文进行细节核实。不同资本市场对港股等板块有互补性，需综合考量。