20260511-信达期货-本周各期货品种将怎么走_6页_695kb

信达期货晨会观点总结（26/05/11）

一、宏观分析

国内宏观

• 经贸磋商：何立峰将率团赴韩国与美方举行经贸磋商，关注关税和科技领域。
• 出口数据：4月以美元计价出口同比增14.1%，进口同比增25.3%，均超预期，预计出口韧性维持。
• 经济复苏：经济仍在稳步回升中。
• 汇率波动：受美伊局势影响，美指震荡，人民币下破6.8，缓慢升值。
• 资金面：央行“放短收长”，资金面再度宽松，债市整体震荡。

国外宏观

• 美伊局势：美伊谈判破裂，市场预期霍尔木兹海峡难以正常化。
• 美国非农数据：4月新增就业11.5万人，远超预期，失业率维持4.3%。
• 美联储政策：美联储按兵不动，政策焦点转向通胀，市场预期年内不降息，但存在下半年或四季度降息可能。

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二、板块观点与策略建议

金融板块

品种	观点	策略建议	推荐指数
股指	震荡	滚动做多，轻仓为主	☆
黄金	震荡偏弱	观望布局多单	★★★

有色板块

品种	观点	策略建议	推荐指数
铜	震荡走强	6月前逢低轻仓做多	☆☆
工业硅	宽幅震荡	观望，逢高轻仓空	☆
多晶硅	宽幅震荡	等待回调做多	☆
镍 & 不锈钢	中期看涨	回落做多，或期权参与	★★★
氧化铝 & 电解铝	氧化铝震荡、电解铝震荡	氧化铝观望；电解铝逢低做多	★★★
锌	中期基本面偏空	偏空对待	☆
碳酸锂	短期宽幅震荡	多单持有	★★
锡	区间震荡	空单离场	★★

黑色板块

品种	观点	策略建议	推荐指数
焦煤	震荡	09多单轻仓持有	★★
焦炭	震荡偏强	09多单轻仓持有，多09炼焦利润	★★★
热卷	震荡偏强	显著回调后建仓多单	★★

能化板块

品种	观点	策略建议	推荐指数
原油	偏多	逢低做多	★★
纯碱	中期震荡	短线观望，等待震荡底部做多	★★
聚丙烯	高位震荡	观望	☆
纸浆	区间震荡，远月偏强	离场观望，或轻仓试多	★★

农产品板块

品种	观点	策略建议	推荐指数
白糖	震荡	保持观望	☆
棉花	短期受压	谨慎观望	☆
豆粕	震荡	观望	☆
生猪	市场博弈激烈	观望	☆

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三、核心观点提炼

1. 宏观环境

• 中美经贸磋商重启，关注关税和科技领域。
• 美国非农数据强劲，美联储政策转向通胀，降息预期延后。
• 美伊局势紧张，地缘风险对市场情绪和原油价格造成扰动。
• 人民币汇率承压，资金面宽松，债市震荡。

2. 市场情绪与资金面

• 股市资金入场意愿回升，但多头情绪脆弱，建议轻仓滚动操作。
• 期货市场整体情绪偏谨慎，部分品种如黄金、铜、镍等存在多头布局机会。

3. 板块趋势

• 有色板块：铜、镍及不锈钢中期偏多，锌、工业硅、多晶硅偏空。
• 黑色板块：焦炭、热卷震荡偏强，焦煤偏弱。
• 能化板块：原油偏多，纯碱震荡，聚丙烯高位震荡，纸浆远月偏强。
• 农产品板块：整体偏震荡，短期缺乏明确趋势。

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四、风险提示

• 美伊局势持续恶化或和平解决进展不明确，可能影响原油价格。
• 美联储降息预期变化可能对全球金融市场造成波动。
• 原材料供应与需求变化对部分品种（如锌、多晶硅）影响显著。
• 市场情绪波动可能引发短期走势异常。

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五、作者与资质信息

姓名	研究板块	研究方向	从业资格	投资咨询
谢长进	金融	大类资产	F03100117	Z0017906
戴朝盛	金融	宏观	F03118012	Z0019368
宋婧琪	金融	股指	F03100886	Z0021165
楼家豪	有色板块	镍、不锈钢、锌、多晶硅	F3080463	Z0018424
张岱玮	有色板块、化工	碳酸锂、锡、纯碱	F03107229	Z0021531
刘开友	能源板块	焦煤、焦炭、原油	F03087895	Z0019509
张秀峰	农产品板块	白糖、棉花、生猪、豆粕	F0289189	Z0011152

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六、免责声明

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• 报告不构成个人投资建议，不考虑个别客户的投资目标和风险承受能力。
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• 期市有风险，入市需谨慎。