> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月投资策略及金股组合总结 ## 核心内容概述 2026年5月投资策略主要围绕国内经济复苏、政策导向及全球市场环境变化展开，重点强调在新旧动能转换加快的背景下，关注具备确定性的行业与公司。同时，考虑到美伊冲突对全球能源市场的影响，以及再通胀背景下中国制造业的优势，投资建议聚焦于高端制造、新能源、医药、食品饮料及科技等领域。 ## 主要观点 - **经济复苏**：Q1国内经济开门红，名义GDP增速升至2023年二季度以来的高点，投资端边际变化最大，消费端和服务、商品存在分化，净出口在高基数下贡献率回落但仍有韧性。 - **政策导向**：政治局会议延续两会精神，强调以结构优化和高质量发展应对不确定性，关注房地产和资本市场，提出“六网”基建投资作为主要推动力。 - **全球环境**：美伊冲突对油价中枢影响逐步显现，但市场已逐步脱敏。再通胀背景下，中国制造业的能源结构多元化和产业链完整性优势凸显，但若通胀大幅上行，全球贸易需求可能萎缩。 - **配置主线**：5月可关注高端装备制造、新能源产业链及算力资本开支向AI应用转化的确定性机会。 ## 关键信息 ### 金股组合（2026年5月） | 公司名称 | 公司代码 | 行业 | 收盘价（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2026E PE | 2027E PE | |------------|------------|------------|--------------|------------------|------------------|----------|----------| | 广信股份 | 603599.SH | 基础化工 | 15.10 | 1.17 | 1.27 | 12.94 | 11.85 | | 卫星化学 | 002648.SZ | 基础化工 | 29.23 | 2.54 | 2.81 | 11.50 | 10.41 | | 贝达药业 | 300558.SZ | 医药生物 | 48.17 | 1.65 | 2.01 | 29.16 | 23.96 | | 安井食品 | 603345.SH | 食品饮料 | 109.82 | 5.25 | 5.92 | 20.93 | 18.57 | | 海光信息 | 688041.SH | 电子 | 278.77 | 1.94 | 2.89 | 144.05 | 96.39 | | 翱捷科技-U | 688220.SH | 电子 | 90.18 | 0.03 | 0.77 | 2809.35 | 116.39 | | 杰瑞股份 | 002353.SZ | 机械设备 | 127.25 | 3.70 | 4.92 | 34.37 | 25.84 | | 宁波银行 | 002142.SZ | 银行 | 33.55 | 4.86 | 5.43 | 6.90 | 6.18 | ### 金股推荐逻辑 | 公司名称 | 公司代码 | 行业 | 总市值（亿元） | 推荐理由 | |------------|------------|------------|----------------|----------| | 广信股份 | 603599.SH | 基础化工 | 137.45 | 农药春耕备货提速，高油价下成本支撑驱动价格上涨，公司具备光气资源及产业链一体化优势。 | | 卫星化学 | 002648.SZ | 基础化工 | 984.66 | 公司一体化产业链优势，C2乙烷裂解壁垒，连云港三期有望2026年达产，业绩有望进入高质量成长新通道。 | | 贝达药业 | 300558.SZ | 医药生物 | 202.67 | 产品管线丰富，多个产品进入业绩快速释放期，研发投入持续加大。 | | 安井食品 | 603345.SH | 食品饮料 | 353.65 | 行业价格战趋缓，公司经营拐点显现，预计2026Q1主业收入双位数增长，利润增速大幅提升。 | | 海光信息 | 688041.SH | 电子 | 6,479.56 | 中长期CPU与DCU产品迭代升级，短期内全球CPU供需缺口扩大，算力持续火热，DCU产品或加速落地。 | | 翱捷科技-U | 688220.SH | 电子 | 377.22 | 多款手机基带芯片发布，下游应用从中低端向品牌进军，迎来量价齐升机遇。 | | 杰瑞股份 | 002353.SZ | 机械设备 | 1,302.86 | 多元化业务协同发展，斩获全球大额订单，北美数据中心订单突破，业绩增长强劲。 | | 宁波银行 | 002142.SZ | 银行 | 2,215.50 | 银行业息差压力放缓，区域经济发达，客户基础良好，业务多元，增收能力强。 | ### ETF推荐（2026年5月） | ETF名称 | ETF代码 | 基金份额（亿份） | 单位净值（元） | 年初以来增长率（%） | 跟踪指数 | |-----------------------|---------------|------------------|----------------|---------------------|------------------| | 南方中证500ETF | 510500.OF | 80.45 | 8.42 | 11.79 | 中证小盘500指数 | | 南方中证新能源ETF | 516160.OF | 23.72 | 3.30 | 15.43 | 中证新能源指数 | | 银华中证创新药产业ETF | 159992.OF | 182.50 | 0.84 | 0.50 | 中证创新药产业指数 | | 广发中证基建工程ETF | 516970.OF | 13.95 | 1.21 | 2.49 | 中证基建工程指数 | | 南方中证申万有色金属ETF | 512400.OF | 132.36 | 2.14 | 10.91 | 中证申万有色金属指数 | ## 风险提示 - **政策风险**：政策力度及节奏不及预期，可能影响市场信心，导致企业投资和居民消费恢复偏慢。 - **房地产风险**：地产投资端压力较大，若政策力度不足，将影响相关上下游行业。 - **地缘政治风险**：美伊冲突可能导致油价中枢大幅抬升，引发美国通胀预期上升，进而可能推动美联储加息。 - **全球性突发事件**：可能引发市场波动加剧，导致ETF净值剧烈波动，形成系统性风险。 ## 评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |--------------|------|------| | 市场指数评级 | 看多 | 沪深300指数未来6个月上升幅度≥20% | | 市场指数评级 | 看平 | 沪深300指数未来6个月波动幅度在-20%—20%之间 | | 市场指数评级 | 看空 | 沪深300指数未来6个月下跌幅度≥20% | | 行业指数评级 | 超配 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数上升≥10% | | 行业指数评级 | 其他 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数波动在-10%—10%之间或下降≥10% | | 公司股票评级 | 买入 | 股价未来6个月相对沪深300指数上升≥15% | | 公司股票评级 | 增持 | 股价未来6个月相对沪深300指数上升在5%—15%之间 | | 公司股票评级 | 中性 | 股价未来6个月相对沪深300指数波动在-5%—5%之间 | | 公司股票评级 | 减持 | 股价未来6个月相对沪深300指数下降在5%—15%之间 | | 公司股票评级 | 卖出 | 股价未来6个月相对沪深300指数下降≥15% | ## 分析师声明与免责声明 - **分析师声明**：本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，内容独立、客观，不受第三方影响。 - **免责声明**：本报告基于合法合规的公开资料或实地调研，不保证信息真实性、准确性与完整性，仅反映分析师当时的分析与判断，不构成投资建议，不承担任何责任。 ## 资质声明 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。欢迎社会监督，提醒投资者选择具有资质的机构，防范非法证券活动。 --- **资料来源**：Wind, 东海证券研究所 **数据日期**：2026/4/29 **发布机构**：东海证券研究所 **联系方式**： - 上海：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 - 北京：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F - 网址：[Http://www.longone.com.cn](Http://www.longone.com.cn) - 座机：（8621）20333275 / （8610）59707105 - 手机：18221959689 - 传真：（8621）50585608 / （8610）59707100 - 邮编：200125（上海） / 100089（北京）