> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 产业日报总结 ## 天然橡胶产业 ### 核心内容 - **现货价格**：云南国营全乳胶（SCRWF）价格为16600元/吨，较3月5日下跌0.60%；泰标混合胶报价上涨1.29%至15700元/吨。 - **基差与价差**：全乳胶基差下跌262.07%至-235元/吨；非标价差下跌7.58%至-1135元/吨。 - **基本面数据**：1月泰国产量同比上涨11.09%至549千吨；1月印尼产量同比下降14.90%至161.1千吨；12月中国产量同比下降4.65%至51.2万吨。 - **库存变化**：保税区库存增加1.82%至679903吨；青岛一般贸易入库率上升1.99%至11.61%；出库率上升3.11%至12.69%。 - **观点**：短期内胶价震荡运行，区间为16000-17000元/吨。地缘冲突使BR易涨难跌，对胶价形成正向支撑，但出口承压，需求端压制胶价。 --- ## 纯苯-苯乙烯产业 ### 核心内容 - **上游价格**：布伦特原油（5月）上涨8.5%至92.69美元/桶；WTI原油（4月）上涨12.2%至90.90美元/桶；CFR中国纯苯上涨3.3%至968美元/吨。 - **价差与利润**：纯苯-石脑油价差上涨17.8%至192美元/吨；纯苯华东现货上涨3.0%至7550元/吨；纯苯进口利润下降25.1%至-126元/吨。 - **苯乙烯相关**：苯乙烯华东现货上涨3.6%至9090元/吨；EB期货2604上涨2.9%至8909元/吨；EB-BZ现货价差上涨6.9%至1540元/吨。 - **开工率**：亚洲纯苯开工率下降3.6%至74.8%；国内纯苯开工率下降3.6%至76.6%；苯乙烯开工率微跌0.2%至74.1%。 - **观点**：纯苯供需预期好转，走势偏强，关注中东地缘动态；苯乙烯行业利润较好，工厂负荷提升，出口订单增加，短期走势偏强，需警惕冲高回落风险。 --- ## 氯碱产业 ### 核心内容 - **现货价格**：山东32%液碱折百价持平；山东50%液碱折百价上涨6.9%至2180元/吨；华东电石法PVC市场价上涨2.1%至4900元/吨。 - **期货价格**：SH2605上涨3.3%至2348元/吨；V2605上涨5.2%至5276元/吨；SH基差下跌17.2%至-504.3元/吨。 - **出口利润**：烧碱出口利润上涨22.7%至230.2元/吨；PVC出口利润上涨79.4%至84.3元/吨。 - **开工率与库存**：烧碱行业开工率上涨1.8%至86.4%；PVC总开工率微跌1.2%至81.1%；PVC社会库存下降9.0%至45.8万吨。 - **观点**：烧碱短期上涨主要受地缘冲突带来的乐观预期影响，需警惕局势缓和后的回落；PVC价格受地缘影响上涨，但基本面供需矛盾仍大，需关注下游实际送货量及液氯价格波动。 --- ## 聚酯产业链 ### 核心内容 - **上游价格**：布伦特原油（5月）上涨8.5%至92.69美元/桶；WTI原油（4月）上涨12.2%至90.90美元/桶；CFR中国MX上涨4.1%至934美元/吨。 - **PX相关**：CFR中国PX上涨2.3%至1079美元/吨；PX期货2605上涨3.9%至8670元/吨；PX-原油价差下跌6.8%至402美元/吨。 - **PTA相关**：PTA华东现货价格上涨1.1%至5865元/吨；TA期货2605上涨4.3%至6070元/吨；PTA现货加工费下降20.2%至242元/吨。 - **MEG相关**：MEG华东现货价格上涨3.3%至4267元/吨；EG期货2605上涨4.6%至4377元/吨；MEG进口利润上涨38.6%至-82元/吨。 - **下游产品**：POY150/48价格上涨1.1%至7700元/吨；FDY150/96价格上涨1.7%至7910元/吨；DTY150/48价格上涨0.9%至8745元/吨。 - **开工率**：亚洲PX开工率下降2.0%至83.2%；中国PX开工率下降2.2%至90.4%；PTA开工率上涨5.7%至81.0%。 - **观点**：PX供需逐步好转，短期走势偏强；PTA加工差压缩，价格跟随成本端波动；EG5-9逢低正套；PF04加工费在800-1100元/吨波动。 --- ## 原油产业 ### 核心内容 - **原油价格**：布伦特上涨8.52%至92.69美元/桶；WTI上涨12.21%至90.90美元/桶；SC下跌0.90%至659.70元/桶。 - **成品油价格**：RBOB上涨2.83%至274.66美分/加仑；ULSD上涨0.22%至362.24美分/加仑；Gasoil上涨9.37%至1057.75美元/吨。 - **价差**：Brent M1-M3上涨30.97%至9.81美元/桶；SC M1-M3下跌13.90%至48.30元/桶；Brent-WTI价差下跌59.32%至1.79美元/桶。 - **观点**：地缘冲突导致原油价格大幅上涨，内外盘油价有望持续走强；若霍尔木兹海峡恢复通行，需警惕地缘溢价回吐及政策风险。 --- ## 玻璃与纯碱产业 ### 核心内容 - **玻璃价格**：华北报价持平；华东报价下跌0.81%至1230元/吨；玻璃2605上涨3.03%至1087元/吨。 - **纯碱价格**：华北报价持平；华东报价持平；纯碱2605上涨1.39%至1242元/吨。 - **基差与价差**：玻璃05基差下跌640.00%至-37元/吨；纯碱05基差下跌68.00%至8元/吨。 - **供需与库存**：纯碱开工率上涨2.03%至86.77%；玻璃厂库上涨4.77%至7963.70万重箱。 - **地产数据**：新开工面积当月同比上涨8.42%；施工面积同比下降5.18%；竣工面积上涨7.03%；销售面积上涨1.36%。 - **观点**：纯碱估值较低震荡上行，需关注地缘冲突及能源成本上涨预期；玻璃库存累库至新高，需关注下游需求及库存变化。 --- ## 总结 ### 主要观点 - **天然橡胶**：短期胶价震荡运行，地缘冲突对BR价格形成支撑，但出口承压，需求端压制胶价。 - **纯苯-苯乙烯**：纯苯与苯乙烯供需预期好转，走势偏强，但需警惕冲高回落风险。 - **氯碱**：烧碱与PVC价格受地缘冲突影响上涨，但基本面供需矛盾仍大，需关注出口与原料波动。 - **聚酯产业链**：PX、PTA、MEG价格偏强，EG5-9逢低正套，PF04加工费波动。 - **原油**：地缘冲突推动油价上涨，需关注霍尔木兹海峡通航及政策风险。 - **玻璃与纯碱**：纯碱震荡上行，玻璃库存累库，需关注下游需求及库存变化。 ### 关键信息 - **地缘冲突**：对多个产业价格形成支撑，尤其是原油、纯苯、苯乙烯、橡胶。 - **供需变化**：各产业供需均有所波动，部分行业如纯苯、苯乙烯、PVC、玻璃等供需预期好转。 - **库存变化**：多数产业库存有所上升，需关注库存对价格的压制作用。 - **策略建议**：多单注意冲高回落风险，关注地缘动态及成本端变化，部分品种建议逢低正套或持有看涨期权。