> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 本周量化策略业绩走势分化，基差走阔压缩中性建仓窗口 ## 核心内容 本周（2026年03月02日-2026年03月06日），量化策略整体表现分化，指增策略多数回撤，期权策略多数收益为负。市场环境方面，宽基指数多数下跌，市场明显分化，成长周期板块回调，大盘价值表现稳健，市场风险偏好下降。受中东地区影响，短期内市场或将震荡下行，但中长周期来看，多头策略仍建议把握科技和周期资源两条主线。 ## 主要观点 - **指增策略**：本周表现分化，中证2000指增、中证500指增和中证1000指增表现相对较好，但多数指增策略出现回撤。从超额表现来看，沪深300指增、中证2000指增和中证A500指增表现最佳，而中证500指增和量化选股表现最差。 - **中性策略**：本周中性策略整体上涨，其中1000中性和500中性表现较好，但扣除基差后的收益显示，部分策略表现不佳。 - **期权策略**：本周不足50%期权策略池基金收益率为正，期权偏买权表现相对较好。 - **市场风格**：小微盘股表现较好，但近期回调明显，需关注其风险暴露。 - **风险监测**：部分策略如中证1000指增存在因子失效风险，需警惕市场主流策略偏移。 - **长期趋势**：从今年累计收益来看，中证2000指增、中证500指增和中证1000指增表现优异，而主观宏观配置和CTA混合时序截面表现较差。 ## 关键信息 ### 1. 指增策略表现 | 指增策略 | 本周收益 | 今年收益 | 备注 | |----------------|----------|----------|------| | 中证2000指增 | -2.57% | 13.24% | 表现最好 | | 中证500指增 | -2.34% | 11.06% | 表现次之 | | 中证1000指增 | -2.78% | 10.82% | 表现较好 | | 中证A500指增 | -1.29% | 7.11% | 表现较好 | | 沪深300指增 | -0.61% | 5.35% | 表现较好 | | 量化选股 | -1.75% | 7.49% | 表现较差 | | CTA截面多空 | -0.46% | 2.73% | 表现最差 | ### 2. 中性策略表现 | 中性策略 | 本周收益 | 今年收益 | |----------------|----------|----------| | 1000中性 | 0.71% | 1.88% | | 300中性 | 0.25% | 1.55% | | 500中性 | 0.63% | 0.89% | | 全复制中性T | 0.52% | 0.78% | | 混合中性 | 0.36% | 1.73% | ### 3. 期权策略表现 | 期权策略 | 本周收益 | 今年收益 | |----------------|----------|----------| | 期权偏买权 | -0.02% | 1.35% | | 期权偏卖权 | -0.55% | 0.80% | | 期权偏套利 | -0.02% | 0.18% | | 期权混合 | -0.14% | 1.31% | ### 4. 超额表现 | 策略 | 本周收益 | 今年收益 | |----------------|----------|----------| | 沪深300指增 | 0.46% | 4.66% | | 中证2000指增 | -1.63% | 3.58% | | 中证A500指增 | 0.50% | 3.15% | | 中证500指增 | 1.13% | -0.46% | | 量化选股 | 0.59% | 1.87% | ### 5. 10%等波表现 | 策略 | 本周收益 | 今年收益 | |----------------|----------|----------| | CTA时序量价 | 0.12% | 5.30% | | 股指CTA | 1.36% | 5.15% | | CTA跨期套利 | 0.08% | 4.90% | | CTA跨期套利 | 0.08% | 2.55% | | CTA混合时序截面 | 0.29% | 2.65% | | CTA截面多空 | -0.51% | 3.56% | ### 6. 主要指数表现 | 指数类别 | 主要指数 | 今年收益 | 本周收益 | |----------------|--------------|----------|----------| | 大盘 | 中证A500 | 3.83% | -1.78% | | 大盘 | 上证指数 | 3.91% | -0.93% | | 大盘 | 沪深300 | 0.66% | -1.07% | | 中盘 | 中证500 | 11.99% | -3.44% | | 中盘 | 中证1000 | 8.60% | -3.64% | | 微盘 | 中证2000 | 9.95% | -3.00% | | 微盘 | 微盘股指数 | 15.83% | -1.85% | | 科技风格 | 科创50指数 | 5.22% | -4.95% | | 科技风格 | TMT指数 | 8.92% | -4.66% | | 科技风格 | 创业板指数 | 0.82% | -2.45% | ### 7. 指增策略超额收益率 | 策略 | 本周超额收益率 | 今年超额收益率 | |----------------|----------------|----------------| | 中证500指增 | 1.15% | -0.84% | | 中证1000指增 | 0.86% | 2.20% | | 量化选股 | 0.74% | 1.98% | | 中证2000指增 | 0.55% | 3.21% | | 中证A500指增 | 0.51% | 2.85% | | 沪深300指增 | 0.29% | 4.42% | | 中证红利指增 | 0.19% | 1.09% | ### 8. 风险提示 - 中证1000指增基金超额风险暴露较大，需关注因子失效风险。 - 市场主流策略偏移，私募基金业绩来源可能存在误差或延迟。 - 基差持续走阔，中性策略低成本建仓窗口开始压缩。 ### 9. 策略表达观点 从确定性角度来说，看好股市结构性机会不一定要买指数基金，也可以通过Alpha策略赚取超额收益。 ## 结构性总结 - **表现优异的策略**： - 中证2000指增 - 中证500指增 - 中证1000指增 - CTA时序量价 - 股指CTA - CTA跨期套利 - 中证红利指增 - **表现较差的策略**： - 主观宏观配置 - CTA混合时序截面 - 期权偏套利 - 中证500指增 - 量化选股 - 中证1000指增 - **风险与趋势**： - 基差走阔，中性策略建仓窗口压缩 - 中长周期建议关注科技和周期资源 - 市场风险偏好下降，成长周期板块回调 - 需关注小微盘股的高风险暴露 - **市场风格**： - 微盘股表现较好，但近期回调 - 科技风格指数表现分化 - 大盘价值表现相对稳健 ## 总结 本周量化策略业绩分化明显，中证2000指增、中证500指增和中证1000指增表现相对较好，但多数指增策略出现回撤。中性策略整体上涨，但扣除基差后部分策略表现不佳。期权策略多数收益为负，但期权偏买权表现相对较好。市场风格分化，成长周期板块回调，大盘价值表现稳健，风险偏好下降。从长期趋势来看，科技和周期资源仍是多头策略的主线。同时，基差持续走阔，中性策略低成本建仓窗口开始压缩，需关注因子失效风险。