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聚烯烃晨报总结（2022年7月25日）

核心内容概览

本报告为银河期货能化投资研究部发布的塑料与聚丙烯（PP）早评，内容涵盖市场行情复盘、现货市场情况、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场分析和参考建议。

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塑料（L）市场分析

行情复盘

• 上周五塑料期货价格反弹，L2209合约收盘价为7729点，上涨0.7%或54点。
• 夜盘L2209合约收于7856点，上涨1.64%或127点。

现货市场

• 上周五LLDPE市场价格下跌，跌幅在50-100元/吨，主要分布在华北大区、华东大区和华南大区。
• 国内LLDPE主流价格区间为7800-8350元/吨。

重要资讯

• 上周PE总库存下降6.1万吨至86.3万吨，同比下降0.9万吨，库存水平处于中性状态。
• 两油库存环比下降3.4万吨，煤化工库存下降0.7万吨，贸易商库存下降0.8万吨，港口库存下降0.6万吨。

交易策略

• 估值方面，PE油制利润亏损，煤制利润低位，下游利润高位，整体估值偏低。
• 供应端检修高位，但中东、美国等地区大量低价报盘，显著压制盘面。
• 需求表现仍偏弱，短期价格承压。
• 中期供需格局不乐观，建议逢高沽空。

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聚丙烯（PP）市场分析

行情复盘

• 上周五PP期货价格反弹，PP2209合约收盘价为7750点，上涨0.6%或46点。
• 夜盘PP2209合约收于7842点，上涨1.19%或92点。

现货市场

• 上周五国内PP市场持续下滑，跌幅在100-200元/吨。
• 期货低位运行对现货市场情绪形成压制，叠加部分石化企业厂价下调，货源成本松动。
• 贸易商多主动让利出货，下游终端表现谨慎观望，成交偏弱。
• 华北拉丝主流价格在7850-7950元/吨，华东拉丝在7800-7950元/吨，华南拉丝在8000-8200元/吨。

重要资讯

• 上周PP总库存下降0.7万吨至44.55万吨，同比去年下降2万吨，库存水平中性偏低。
• 两油库存下降2万吨，煤化工库存累库1.5万吨，贸易商去库0.1万吨，港口库存持平。

交易策略

• 估值方面，PP油制利润、PDH利润亏损，下游利润偏高，整体估值偏低。
• 当前PP检修仍处于高位，外商大量低价报盘对盘面形成压制。
• 进口预计边际增加，需求仍偏弱，短期价格承压。
• 中期仍为供需过剩格局，建议逢高沽空。

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报告声明

作者承诺

• 作者周琴具有中国期货业协会授予的期货从业资格号：F3076447，投资咨询从业证书号：Z0015943。
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• 不因本报告内容获得任何形式的报酬。

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