20230724-万和证券-策略周报_需求回暖仍需要政策的支持_9页_1mb

2023年07月24日证券研究报告摘要

市场回顾

上周A股主要指数普跌，上证指数下跌21.6%至3167.75点，深成指下跌24.4%至10810.18点，创业板指下跌27.4%至2163.12点。房地产、建筑材料等行业涨幅居前，通信、计算机等表现不佳。北上资金净流出，沪深两市交易量能回落。

政策与经济分析

下半年通胀压力较小，CPI持续低位震荡。经济基本面承压，消费增速回落，政策成为推动复苏关键。6月国常会宣布稳增长政策，预计将进一步出台，支持经济复苏。地缘局势和经济衰退是主要风险。

房地产情况

地产端持续低迷，政策支持超大特大城市城中村改造，以释放改善型住房需求。投资和销售数据下滑，信心不足。

行业配置建议

推荐关注成长型行业：家电（受益于成本下降）、光伏和储能设备、AI相关主题（如AI+电商、出行、工业）、以及估值低、经营稳健的央企。

风险提示

地缘局势动荡和经济衰退超预期可能导致市场波动。