20150706-招商证券-密集救市政策出台对市场的影响及行业研判_重装出击_15页_698kb

沪深股市救市政策与行业研判总结

核心内容概述

2015年7月6日，沪深股市经历三周快速下跌，引发市场恐慌和系统性风险。为稳定市场，政府出台多项救市政策，包括暂停IPO、降低利率和存款准备金率、券商联合入市等。本文总结了招商证券各研究小组对市场影响的分析及行业投资建议，重点强调市场底部特征、政策支持方向、行业估值变化和重点推荐标的。

主要观点与关键信息

宏观分析

• 经济企稳预期：三季度经济才有望企稳，货币政策仍以宽松为主。
• 救市态度明确：央行和证监会采取多项措施，稳定市场预期，防止系统性风险。
• 流动性支持：证金公司拟通过多种渠道筹集资金，预计新增资金规模达5000亿左右。

策略分析

• 市场底部特征：市场数据表明短期底部特征明显，基本面投资价值凸显。
• 投资者情绪修复：恐慌情绪源于高杠杆和社交媒体放大，政策干预有助于恢复信心。
• 关注价值投资：投资者应更加重视经济和公司基本面分析，以及估值的合理性。

行业研判与重点推荐

银行

• 推荐组合：上证180ETF、银行B、北京、平安、招商、兴业、浦发、民生。
• 蓝筹价值：银行股估值不高，是政府救市的主要吸纳对象，对指数稳定意义重大。

机械

• 行业逻辑：市场调整后，优质机械股估值合理，具备反弹潜力。
• 重点推荐：南方泵业、智云股份、瑞凌股份、广日股份、长荣股份。

军工

• 改革主线：军工国企改革将推动资产证券化和员工激励，相关标的有较大提升空间。
• 推荐标的：中航机电、中航资本、航天机电。
• 装备发展：航天装备、战略空军、海洋信息化、网络安全等方向值得关注。
• 推荐标的：中国卫星、中航飞机、海兰信、振华科技。

电子

• 行业趋势：智能硬件、物联网、半导体并购趋势明显，估值吸引力提升。
• 重点推荐：立讯精密、大族激光、三安光电、长盈精密、海康威视、大华股份。

公用事业

• 反弹预期：华能国际、博世科、清新环境等前期强势股补跌，具备反弹潜力。
• 估值合理：部分公司估值已处于合理区间，建议重点关注。

计算机

• 流动性修复：政策支持有助于市场流动性修复，板块进入分化阶段。
• 推荐标的：汉得信息、金证股份、绿盟科技、卫宁软件、东方通、银江股份；用友网络、万达信息、航天信息、神州信息、新大陆、科大讯飞、广联达。

传媒

• 价值回归：传媒板块估值回调，建议关注互联网+和内容平台龙头。
• 重点推荐：乐视网、东方财富、联络互动、三六五网、光线传媒、同花顺、华策影视、华谊兄弟、全通教育、歌华有线、省广股份、广电网络、新文化、视觉中国。

通信

• 短期推荐：通信蓝筹（如中兴通讯、中天科技、烽火通信）和成长股（如金信诺、高新兴）具备反弹潜力。
• 长期方向：工业互联网、军工信息化、通信信息安全、国企改革等方向值得关注。

食品饮料

• 推荐组合：稳健组合（茅台、洋河、伊利、海天、张裕）、体制变革组合（五粮液、老窖、古井、老白干）、高成长组合（百润、安琪）。
• 行业逻辑：消费升级和互联网渠道变革推动板块价值回归。

轻工

• 推荐标的：岳阳林纸、索菲亚、奥瑞金。
• 投资逻辑：结合员工持股和大股东增发价格，优先选择估值合理的标的。

家电

• 稳健配置：推荐美的集团、格力电器、小天鹅等低估值且基本面稳健的公司。
• 转型主题：关注国企改革与经营转型主题，如四川长虹、华意压缩、兆驰股份、海信电器。

纺织服装

• 投资主线：短期超跌+转型业绩领先+生态圈布局领先。
• 推荐标的：森马、富安娜、跨境通、海澜、朗姿、贵人鸟。

化工

• 重点推荐：农资龙头（新洋丰、金正大、司尔特、诺普信）和新材料（康得新、鼎龙股份、回天新材、双星新材）。
• 风险提示：部分标的因融资盘、质押融资、定增等因素面临更大压力。

建筑

• 推荐标的：中钢国际、丽鹏股份、苏交科、金螳螂、中材国际、中国建筑。
• 投资逻辑：中报业绩超预期、国企改革、地产链回暖，推动板块反弹。

汽车

• 推荐标的：上汽集团、福耀玻璃、长安汽车、华域汽车、松芝股份、宇通客车、均胜电子、星宇股份、东风科技、隆基机械、金固股份、宗申动力、远东传动、隆鑫通用。
• 投资逻辑：蓝筹股短期配置价值凸显，智能汽车和新能源汽车仍是长期主线。

钢铁

• 推荐标的：首钢、新兴、凌钢、南钢、三钢、八一、武钢、宝钢、酒钢、八一、西宁特钢、钢联、沙钢、五矿、钢研、久立、东源、国瓷、豫金刚石。
• 投资逻辑：政策支持京津冀一体化、“一带一路”、国企改革、新能源等方向。

医药

• 推荐标的：恒瑞医药、云南白药、天士力、爱尔眼科、东阿阿胶、鱼跃医疗、乐普医疗、迪安诊断、达安基因。
• 投资逻辑：医药板块估值合理，部分公司具备业绩支撑和转型潜力。

有色

• 重点推荐：广晟有色、云海金属、常铝股份、云铝股份、厦门钨业。
• 风险提示：部分标的因融资盘、质押融资、定增等因素面临更大压力。

地产

• 推荐标的：万科、保利、华侨城、华夏、荣盛、首开、彩生活、云南城投、南国置业。
• 投资逻辑：地产大票短期配置价值凸显，转型公司与空洞概念公司将出现分化。

交运

• 推荐标的：南方航空、东方航空、中国国航、春秋航空。
• 投资逻辑：航空旺季来临，供需改善，估值合理，具备向上弹性。

电气设备

• 重点推荐：宏发股份、四方股份、林洋电子、天赐材料、科士达、汇川技术、特变电工、金风科技。
• 投资逻辑：关注能源互联网、工业4.0、新能源、高端制造等方向。

石油化工

• 推荐标的：东华能源、荣盛石化、吉艾科技、准油股份、宝泰隆、美都能源、洲际油气、胜利股份。
• 投资逻辑：油气改革、炼化升级、页岩气资源利用等方向具备投资价值。

总结

本次市场暴跌源于流动性枯竭和恐慌情绪蔓延，但政府救市政策表明对市场的重视和信心。各行业研究认为，市场已出现短期底部特征，估值趋于合理，部分优质标的具备反弹和长期投资价值。建议投资者关注政策支持方向，如国企改革、互联网+、高端制造、消费升级等，结合基本面和估值选择具备投资潜力的个股。