20160309-兴业证券-资源类B基纷纷跌停_相关母基被动溢价_11页_938kb
报告摘要
报告总结
核心内容
本报告主要分析了2016年3月9日A股市场中分级基金的表现，重点讨论了资源类、银行股、军工、非银金融等板块的分级B和分级A的市场动态、折溢价情况及份额流动状况。
主要观点
- 市场整体表现：A股市场当日收盘跌幅缩至近1.3%，终结六连升。银行股开启护盘模式，尾盘逆市翻红，资源股因全球商品市场暴跌而大幅杀跌。
- 分级B表现：资源类分级B整体下跌，其中煤炭B、有色B、商品B等多只产品跌停，导致对应母基被动溢价。银行相关分级B跌幅较小，部分产品甚至出现小幅上涨。
- 分级A表现：今日分级A涨多跌少，平均上涨0.02%。部分永续分级A产品如深成指A、H股A、中航军A等表现突出，隐含收益率在6%左右。
- 折溢价情况：资源类母基整体溢价较高，煤炭母基溢价率最高为2.88%。银行股基折价率较高，银行指基折价率约为1.66%。
关键信息
分级B市场表现
| 板块 | 产品名称 | 涨跌幅 | 收盘价 | 成交额(千万) | B份额净值 | 份额净流入(亿) | 折溢价率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 资源 | 商品B | -9.98% | 0.7220 | 1.28 | 0.82 | 0.002 | -11.63% |
| 资源 | 资源B级 | -6.24% | 0.9620 | 0.76 | 1.07 | 0.000 | -10.18% |
| 资源 | 有色800B | -9.95% | 0.8600 | 1.02 | 0.93 | 0.090 | -7.03% |
| 资源 | 煤炭B | -10.04% | 0.9410 | 1.02 | 1.00 | 0.055 | -5.71% |
| 资源 | 有色B | -9.95% | 0.9410 | 17.41 | 1.06 | 0.882 | -11.48% |
| 资源 | 资源B | -9.98% | 1.1270 | 1.18 | 1.17 | 0.696 | -3.51% |
| 生物医药 | 医药B800B | -2.93% | 0.3640 | 0.12 | 0.39 | 0.000 | -6.43% |
| 生物医药 | 生物药B | -1.38% | 0.8560 | 0.01 | 0.82 | 0.000 | 4.65% |
| 生物医药 | 生物B | -7.84% | 0.8820 | 0.37 | 0.86 | 0.065 | 2.51% |
| 生物医药 | 医药B | -3.68% | 0.3930 | 9.78 | 0.44 | -0.100 | -11.01% |
| 食品饮料 | 酒B | -2.98% | 0.4560 | 0.09 | 0.44 | 0.000 | 2.70% |
| 食品饮料 | 白酒B | -4.91% | 0.5230 | 0.42 | 0.52 | 0.014 | 0.58% |
| 食品饮料 | 食品B | -4.76% | 0.3600 | 2.05 | 0.41 | -0.017 | -11.50% |
| 银行 | 银行B端 | -0.15% | 0.6600 | 0.04 | 0.64 | -0.002 | 2.48% |
| 银行 | 银行B级 | -0.54% | 0.7340 | 0.14 | 0.72 | -0.003 | 1.94% |
| 银行 | 银行B分 | -0.19% | 0.5260 | 0.45 | 0.56 | -0.002 | -5.23% |
| 银行 | 银行业B | -0.18% | 0.5690 | 0.01 | 0.56 | -0.001 | 2.36% |
| 银行 | 银行股B | -0.83% | 0.4790 | 0.85 | 0.51 | -0.074 | -5.95% |
| 银行 | 银行B类 | 1.25% | 0.6470 | 0.04 | 0.64 | -0.001 | 0.62% |
| 银行 | 银行B | -1.56% | 0.6290 | 8.32 | 0.63 | -0.074 | -1.68% |
分级A市场表现
- 今日分级A平均上涨0.02%，主要集中在永续分级A。
- 修正隐含收益率在6%左右且成交额在5千万以上的永续分级A产品包括：深成指A（6.24%）、H股A（5.85%）、中航军A（5.56%）。
- 永续分级A的折溢价率差异较大，如医疗A（6.27%）、证券A基（5.39%）、银行股A（5.44%）等。
份额流动情况
- 流入较多：国泰国证有色金属行业（0.88亿份）、鹏华中证A股资源产业（0.70亿份）、富国国企改革（0.30亿份）。
- 流出较多：银华深证100（0.79亿份）、富国中证军工（0.19亿份）、富国中证移动互联网（0.11亿份）。
折溢价率
- 溢价居前：煤炭母基（2.88%）、资源分级（2.76%）、国泰有色（2.04%）。
- 折价居前：银行股基（1.69%）、银行指基（1.66%）、保险分级（1.44%）。
结论
资源类分级B受全球商品市场暴跌影响，跌幅显著，导致母基被动溢价。银行股则表现相对稳定，部分分级B产品甚至出现小幅上涨。分级A整体表现较好，尤其是永续分级A产品，其隐含收益率较高，值得关注。市场整体情绪偏弱，但银行股的护盘行为缓解了部分下跌压力。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
