> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【能源】周报-2026-03-06 总结 ## 核心内容概述 本周能源行业周报聚焦于煤炭、焦煤和焦炭的期现货价格走势、供需基本面以及库存变化，同时结合政策导向与市场环境，分析了未来一周的市场展望与操作策略。 ## 主要观点 - **政策导向**：国家发改委明确煤电的保障电力安全与调节功能，强调“下限保煤、上限保电”的价格改革机制，推动煤炭增产保供稳价。 - **行业动态**：2025年12月煤炭产量同比略降，但全年原煤产量实现小幅增长；焦煤和焦炭进口量有所波动，焦煤进口量增长显著，焦炭进口量则呈现大幅上升趋势。 - **市场表现**：煤炭期现货价格整体震荡运行，动力煤价格小幅下调，焦煤期货价格震荡下行，焦炭价格则相对平稳。 - **需求变化**：全社会用电量和发电量增长，但火电发电量下降，水泥产量大幅减少，粗钢产量同比下滑。 - **库存情况**：重点港口煤炭库存企稳回升，独立焦化厂焦煤库存小幅下降，主要港口焦炭库存略有增加。 ## 关键信息 ### 一、期现货市场价格走势 #### 1. 焦煤期货 - 本周焦煤期货JM2605合约收盘价为1105.5元/吨，较2月27日上涨12元/吨。 - 焦煤主要港口（京唐港）报价：主焦煤库提价1580元/吨，焦煤库提价1280元/吨，环比下跌。 #### 2. 焦炭期货 - 焦炭期货J2605合约收盘价为1676.5元/吨，较2月27日上涨41元/吨。 - 冶金焦价与港口平仓价均保持稳定，无明显涨跌。 #### 3. 动力煤现货 - 国际三大港动力煤价格：纽卡斯尔下跌1.39美元/吨至115.71美元/吨，欧洲ARA持平，理查兹RB持平。 - 主要港口平仓价：皇岛港、京唐港、广州港、天津港分别保持745元/吨、749元/吨、856.33元/吨、830元/吨，整体小幅下跌。 - 3月份年度长协价格小幅上调，Q5500、Q5000、Q4500动力煤价格分别为682元/吨、620元/吨、558元/吨。 ### 二、基本面数据 #### 1. 动力煤 - **供给侧**：2025年12月原煤产量43703.5万吨，同比下降1.00%；全年原煤产量同比增长1.20%。 - **需求侧**：12月全社会用电量8586.2亿千瓦时，同比增长0.10%；全年全社会用电量增长5.20%。火电发电量同比下降1.00%。 - **进口情况**：12月煤炭进口5860万吨，同比增长11.90%；全年煤及褐煤进口同比减少9.60%。 #### 2. 焦煤 - **供给侧**：12月焦煤产量3914.51万吨，同比增长1.90%；全年焦煤产量同比增长2.90%。 - **进口情况**：12月焦煤进口1376.98万吨，同比增长28.57%；全年焦煤进口量同比减少2.65%。 #### 3. 焦炭 - **供给侧**：12月焦炭产量4274.30万吨，同比增长1.90%；全年焦炭产量同比增长2.90%。 - **进口情况**：12月焦炭进口882.50万吨；全年焦炭进口量同比增长显著。 - **消费情况**：12月焦炭表观消费量同比增长2.90%，全年表观消费量增长1569.25万吨。 ### 三、库存情况 - **重点港口煤炭库存**：截至2026年3月5日，曹妃甸港和秦皇岛港合计库存为1070万吨，较2月27日增加60万吨。 - **独立焦化厂焦煤库存**：3月6日独立焦化厂焦煤库存环比下降。 - **主要港口焦炭库存**：天津港、连云港、日照港、青岛港焦炭库存环比略有增加。 ### 四、下周展望与操作策略 #### 1. 市场展望 - 煤炭供给将维持平稳，动力煤价格延续震荡下行趋势。 - 焦煤和焦炭价格在反内卷政策管控下将继续震荡运行，双焦价格维持宽幅震荡格局。 #### 2. 操作建议 - **套期保值策略**： - 煤炭生产企业：建议把握高位套期保值机会，进行卖出套期保值。 - 煤炭需求企业：建议关注市场价格和政策变化，择机买入套期保值。 - 煤炭贸易企业：建议根据订单或合同情况灵活操作。 - **投机策略**：建议关注市场不确定性因素，把握机会进行操作。 ## 风险提示 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况谨慎决策，注意交易风险。未经授权，不得将本报告内容转给他人或用于其他用途。