> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广西5月苗情调研报告总结 ## 核心内容概述 本报告为中信建投期货对广西2026年5月甘蔗苗情的调研总结，涵盖种植面积、成本收益、天气影响、机械化进展、病虫害风险及市场展望等多个方面。报告指出，广西甘蔗种植面积有望在新榨季实现显著扩张，但产量兑现仍受制于7—9月的天气条件及病虫害防控等关键因素。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 种植面积扩张 - **面积扩张动力**：2026/27榨季广西甘蔗面积扩张确定性强，主要得益于“退桉还蔗”、“退果转蔗”及“旱改水”项目回流。 - **扩张规模**：预计新增面积在60万—70万亩，若单产维持4.5吨/亩，产糖率12.63%，则糖增量约为34—40万吨，广西产糖量有望冲击800万吨。 - **退桉还蔗**：仍为主要增量来源，但边际红利趋弱，土地潜力基本用完，政策补贴收缩。 - **退果转蔗**：水果价格下行推动土地回流，但高价值作物的替代威胁可控。 - **旱改水回流**：部分低效粮田因甘蔗保底收益回流种蔗，补贴差异反映其成本优势。 ### 2. 种植结构与成本收益 - **散户与大户占比**：散户占总面积65%，大户占35%；散户以自有土地为主，不计地租，但成本稳定性较弱；大户需支付地租（800—1000元/亩），成本可控但利润空间有限。 - **种植成本**：散户新植综合成本3,245元/亩，宿根2,080元/亩；大户新植3,235元/亩，宿根2,300元/亩。 - **收益情况**：散户新植净收益535元/亩，宿根1,160元/亩；大户新植首年可能亏损175元/亩，宿根250元/亩。 - **补贴政策**：良种补贴、脱毒苗补贴、盖膜补贴等政策存在发放滞后，影响农户决策。 ### 3. 天气与厄尔尼诺影响 - **5月苗情良好**：光照、温度、降雨匹配度高，苗情为近年最佳，部分农户评价为“从业数十年来最好的苗情”。 - **关键窗口期**：7—9月主生长期的降雨与高温组合将直接影响单产与糖分积累，需重点跟踪。 - **厄尔尼诺不确定性**：其对广西影响具有高度不确定性与区域差异性，需结合台风、病虫害等综合评估。 - **历史参考**：2020/21榨季曾因干旱导致单产偏低，2022/23榨季柳州部分区域减产超30%。 ### 4. 机械化与种植痛点 - **机收率偏低**：全区机收率仅13.08%，制约因素包括含杂率扣款、行距适配性不足及地形碎片化。 - **机收组织模式**：分步式机收占2/3，联合式占1/3；部分地区机收率可达40%，但大面积推广困难。 ### 5. 病虫害与政策影响 - **病虫害风险**：暖冬背景下，螟虫发生提前且虫害率升高，可能影响单产与糖分积累；黑穗病亦有扩散迹象。 - **禁烧政策影响**：禁烧导致蔗叶残留增多，虫卵越冬基数上升，增加防控难度；残叶可能提高含杂率，影响收益。 ### 6. 库存与基差 - **现货与期货基差**：目前基差偏弱，贴水居多，近期有向平水收敛迹象。 - **交割库情况**：现货情绪偏强，出库节奏更趋价格驱动，“有价即走”特征明显。 - **进口政策**：国内自给率提升，进口政策更偏“稳内盘、保产业”，配额外进口许可发放预期收紧，可能缩减至90—100万吨。 --- ## 市场展望 - **短期焦点**：7—9月天气、夏季消费旺季补库强度、糖浆进口及替代品政策执行力度。 - **中长期趋势**：市场研究框架或从“缺口主导”转向“平衡表内生化”，国内产量弹性、成本及政策将成为主要定价因素。 --- ## 结论 广西甘蔗种植面积有望在2026/27榨季实现显著增长，但产量兑现仍需依赖主生长期天气及田间管理。随着国内自给率提升，白糖定价权重将逐步向国内供需倾斜。然而，病虫害风险、机械化瓶颈及补贴政策执行效率仍是影响实际产量的重要变量。未来需重点关注天气变化、政策调整及市场供需动态，以准确评估广西白糖产量及价格走势。