20260114-国泰期货-纸浆_震荡运行_3页_646kb

纸浆市场总结（20260114）

核心内容概述

2026年1月14日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势。期货市场与现货市场均未出现明显趋势性上涨或下跌，价格波动较小，市场情绪偏谨慎。分析师高琳琳指出，当前供需基本面尚未提供新的驱动因素，市场主要关注下游采购节奏、外盘价格指引及港口库存变动。

---

市场基本面分析

期货市场表现

• 纸浆主力（05合约）：
  • 日盘收盘价：5,492元/吨，较前日上涨2元/吨。
  • 夜盘收盘价：5,506元/吨，较前日下跌8元/吨。
  • 成交量：299,655手，较前日增加16,040手。
  • 持仓量：216,747手，较前日减少2,357手。
  • 仓单数量：149,134吨，较前日增加6,771吨。
  • 前20名会员净持仓：-24,048手，较前日增加5,757手。

价差数据

• 基差：
  • 银星-期货主力：108元/吨，较前日增加48元/吨。
  • 金鱼-期货主力（非标）：-742元/吨，较前日减少2元/吨。
• 月差：
  • SP03-SP05：-32元/吨，较前日减少2元/吨。

现货市场表现

• 针叶浆：
  • 北木：5850元/吨
  • 凯利普：5800元/吨
  • 狮牌：5750元/吨
  • 月亮：5500元/吨
  • 银星：5600元/吨（对应国际价格710美元/吨）
  • 俄针：5350元/吨
• 阔叶浆：
  • 金鱼：4750元/吨
  • 明星：4750元/吨（对应国际价格590美元/吨）
  • 小鸟：4700元/吨
  • 布阔：4600元/吨
• 化机浆：
  • 昆河：3800元/吨
• 本色浆：
  • 金星：5000元/吨（对应国际价格620美元/吨）

---

趋势强度分析

• 纸浆趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 说明：当前市场趋势强度为中性，表示市场既无明显看多也无明显看空信号，需关注后续供需变化及外部因素影响。

---

行业新闻要点

1. 期货市场疲软：

   • 针叶浆现货价格随期货盘面同步波动，阔叶浆因货源偏紧报价维持坚挺，但实际成交清淡。
   • 下游原纸企业补库意愿不强，采购以刚需为主，缺乏新的需求支撑。

2. 生活用纸市场：

   • 市场价格区间盘整，交投氛围清淡，业者以观望为主。
   • 原料纸浆价格震荡调整，针叶浆小幅回调，阔叶浆价格坚挺。
   • 终端需求改善有限，部分纸企面临出货压力，去库存进程放缓。

---

市场展望与建议

• 建议投资者关注下游采购节奏的变化，以及外盘价格的远期指引。
• 港口库存变动是影响市场的重要因素，需持续跟踪。
• 当前市场缺乏明确的驱动因素，建议采取观望策略，等待新的供需信号或政策变化。

---

风险提示

• 市场存在价格波动风险，需注意操作风险。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不建议盲目跟风。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成具体投资建议。

---

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，不依赖本报告进行具体操作。国泰君安期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。