> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍不锈钢市场周报总结 ## 核心内容概述 本周沪镍和不锈钢期货价格均呈现震荡调整态势。沪镍主力合约周线涨幅为+0.24%，收盘报价为143670元/吨；不锈钢主力合约周线涨幅为+0.85%，收盘报价为14870元/吨。整体市场受宏观与基本面因素影响，价格波动较为有限。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 周度要点小结 - **行情回顾**： - 沪镍主力震荡调整，周线涨跌幅为+0.24%，振幅3.70%。 - 不锈钢震荡偏强，周线涨跌幅为+0.85%，振幅2.98%。 - **行情展望**： - **宏观面**：伊朗与美国的“谅解备忘录”尚未定稿，伊朗未同意任何协议，美国对伊朗核问题态度强硬。 - **基本面**： - **供应端**：菲律宾海运价格上涨，镍矿成本上移；印尼镍矿审批进度缓慢，HPM公式基数上调，出口税和暴利税计划推进，成本持续上升；冶炼端生产压力增加，预计精炼镍减产。 - **需求端**：钢厂利润扩大，但需求淡季导致排产增量有限；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续；国内镍库存增长，现货升水降至低位；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。 - **技术面**：持仓减量，价格调整，多空交投谨慎。 - **观点参考**： - 预计短线沪镍震荡调整，关注M10争夺。 - 不锈钢期价预计震荡调整，关注M10支撑。 ### 2. 期现市场情况 - **价格走势**： - 沪镍收盘价为143670元/吨，较上周上涨340元/吨。 - 不锈钢收盘价为14870元/吨，较上周上涨125元/吨。 - **基差情况**： - 沪镍基差为280元/吨，低位震荡。 - 不锈钢基差为830元/吨，较上周下跌。 - **比值分析**： - 镍/不锈钢比值为9.66，较上周下跌0.06。 - 锡/镍比值为2.96元/吨，较上周上涨0.02。 ### 3. 供应端分析 - **镍矿供应**： - 国内镍矿港口库存为787.18万吨，环比增加27.19万吨。 - 印尼RKAB审批完成约90%，但审批节奏偏慢。 - 印尼实施新版HPM公式，品位基准系数上调至30%，原料供应收缩，成本上抬。 - **电解镍产量**： - 2026年4月，电解镍产量为35250吨，同比下降0.03%。 - **精炼镍进出口**： - 2026年4月，精炼镍及合金进口量为35840.985吨，同比增加84.18%。 - 1-4月累计进口95148.316吨，同比增加55.87%。 ### 4. 需求端分析 - **不锈钢生产利润**： - 截至5月29日，不锈钢生产利润为508元/吨，较上周下降129元/吨。 - **房地产行业**： - 2026年1-4月，房屋新开工面积同比下降22%；房屋竣工面积同比下降24%。 - 房地产开发投资同比下降13.7%。 - **家电行业**： - 2026年4月，空调产量同比下降8.57%；家用电冰箱产量同比增加23.55%；家用洗衣机产量同比增加5.79%；冷柜产量同比增加22.08%。 - **汽车产业**： - 新能源汽车产量持续下降，4月产量为1334576辆，同比下降35%。 - **机械行业**： - 工程机械产量企稳改善，挖掘机和大中型拖拉机产量略有回升，同比增速稳定。 ## 结论 本周沪镍和不锈钢市场整体震荡调整，价格波动较小。宏观政策不确定性、印尼镍矿成本上升及需求淡季是主要影响因素。不锈钢需求端受房地产拖累，但家电行业季节性回升，对市场有一定支撑。整体来看，市场仍需关注政策动向及成本变化，短期走势以震荡为主。