> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃周报 2026.5.25-5.29 总结 ## 核心内容概述 本周玻璃期货主力合约FG2609收盘价为1057元/吨，较前一周上涨3.63%；现货方面，河北沙河白玻大板报价952元/吨，较前一周上涨1.71%。玻璃期货与现货价格均呈上涨趋势，但整体市场仍表现疲弱。 ## 主要观点 - **供给方面**：玻璃生产利润修复乏力，行业冷修高位，本周华北、华南各有一条浮法玻璃产线计划放水，预计周度产量小幅下降。全国浮法玻璃生产线开工206条，开工率69.88%，处于历史同期低位。 - **需求方面**：加工厂订单环比有所提升，但整体仍远不及往年同期水平，下游深加工行业需求修复缓慢。截至5月28日，全国浮法玻璃企业库存为7682.30万重量箱，较前一周上涨0.48%，库存处于历史同期高位。 - **市场情绪**：由于地产终端需求疲弱和深加工企业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主。 - **价格走势**：玻璃期货主力合约基差为-105元/吨，较前一周扩大25元/吨，基差维持在历史季节性均值以下。 ## 关键信息 ### 一、价格走势 | 项目 | 周度收盘价(元/吨) | 现货基准价(元/吨) | 主力基差(元/吨) | |--------------|------------------|------------------|----------------| | 前值 | 1020 | 936 | -84 | | 现值 | 1057 | 952 | -105 | | 涨跌幅 | 3.63% | 1.71% | 25.00% | ### 二、影响因素 #### 利多因素 1. 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。 2. 国内煤炭安全事故或导致燃料成本上升。 #### 利空因素 1. 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量为历史同期低位。 2. 深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化库存为主。 ### 三、基本面分析 #### 1. 供给情况 - **开工率**：全国浮法玻璃生产线开工率69.88%，处于历史同期低位。 - **日熔量**：全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，产能处于历史同期低位。 - **产线情况**：华北、华南各有一条产线计划放水，预计产量小幅下降。 #### 2. 需求情况 - **消费量**：2026年2月浮法玻璃表观消费量为410.11万吨。 - **深加工订单**：全国深加工样本订单天数为8.5天，较前月有所下降，但略高于历史平均水平。 - **房地产数据**： - **商品房销售面积**：当月同比持续下滑，2026年5月为-15.00%。 - **房屋新开工面积**：当月同比为-30.00%，表现疲软。 - **房屋施工面积**：当月同比为-50.00%，施工进度缓慢。 - **房屋竣工面积**：当月同比为-35.00%，竣工速度下降。 #### 3. 库存情况 - **库存水平**：全国浮法玻璃企业库存为7682.30万重量箱，较前一周上涨0.48%，处于历史同期高位。 - **库存趋势**：库存水平持续高于5年均值，显示市场去库存压力较大。 ### 四、供需平衡表 | 年份 | 产量(万吨) | 进口(万吨) | 出口(万吨) | 净进口(万吨) | 表观供应(万吨) | 消费量(万吨) | 供需差(万吨) | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | |------|------------|------------|------------|--------------|----------------|--------------|--------------|----------|----------|------------| | 2017 | 5354 | 21 | 112 | -91 | 5263 | 5229 | 34 | — | — | -1.73% | | 2018 | 5162 | 22 | 86 | -64 | 5098 | 5091 | 7 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 40 | 65 | -25 | 5027 | 5061 | -34 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 56 | 42 | 14 | 5014 | 5064 | -50 | -1.03% | 0.06% | 0.28% | | 2021 | 5494 | 52 | 39 | 13 | 5507 | 5412 | 95 | 9.88% | 6.87% | 0.24% | | 2022 | 5463 | 23 | 68 | -45 | 5418 | 5327 | 91 | -0.56% | -1.57% | -0.83% | | 2023 | 5301 | 20 | 69 | -49 | 5252 | 5372 | -120 | -2.97% | 0.84% | -0.93% | | 2024E| 5510 | 20 | 69 | -49 | 5461 | 5310 | 151 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | ### 五、主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：供给低位，但下游深加工需求疲弱，玻璃厂库高位，预计玻璃震荡偏弱运行。 - **风险点**： 1. 地产回暖力度超预期。 2. 反内卷超预期。 ## 结论 玻璃市场短期预计震荡偏弱运行，供给端受冷修和成本上升影响，产量维持低位，但需求端受地产疲软影响，依然偏弱。库存处于历史高位，市场整体基本面疲软，需关注地产政策变化及需求恢复情况。