> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结 ## 核心内容概述 本期沥青市场整体呈现**供应偏紧**和**月差延续强势**的态势。尽管近期市场出现一定回调，但整体仍维持**震荡偏强**的走势。现货价格在部分地区小幅上涨，其余地区则保持稳定，反映出市场供需关系仍处于**弱平衡**状态，库存维持低位，期货市场呈现**强Back结构**。 ## 市场动态 ### 期货收盘情况 - **8月24日收盘**：BU2609主力合约收盘价为**4673元/吨**，较昨日结算价**上涨4元/吨**。 - **持仓与成交量**：持仓量为**55079手**，环比**下跌7912手**；成交量为**80710手**，环比**下跌45534手**。 ### 现货价格 - **东北**：4730—4750元/吨（小幅上涨） - **山东**：4550—4640元/吨（企稳） - **华南**：4670—4930元/吨（小幅上涨） - **华东**：4550—4700元/吨（企稳） - **川渝、西北**：价格基本稳定 ### 供需基本面 - **供应端**：炼厂开工率从底部回升后出现小幅回落，原料端矛盾与炼厂利润成为潜在阻力。 - **需求端**：受到资金面和降雨天气的制约，需求增长有限。 - **库存**：炼厂库存与社会库存均维持在**低位**，支撑市场价格。 ## 市场策略 ### 单边策略 - 市场呈现**震荡偏强**走势，建议关注**中东局势**对市场的潜在影响。 ### 期现策略 - 建议关注**逢低正套机会**，利用现货与期货价格差异进行套利操作。 ### 其他策略 - **跨期、跨品种、期权**策略暂无明确建议。 ## 风险提示 市场面临以下主要风险因素： - **地缘冲突**：可能影响原油供应及全球市场情绪。 - **原油价格波动**：作为沥青的上游原料，原油价格变动将直接影响成本。 - **宏观风险**：经济环境变化可能对终端需求产生影响。 - **海外原料供应风险**：原料进口波动可能影响生产成本。 - **终端需求变动**：道路、防水、焦化、船燃等下游需求变化将影响市场走势。 - **装置开工负荷变动**：炼厂开工率变化可能影响供应端表现。 ## 图表说明 本报告引用了以下图表，用于辅助分析沥青市场走势： - **图1-6**：各地区重交沥青现货价格，显示区域价格差异及趋势。 - **图7-9**：石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价，反映期货市场表现。 - **图10**：近月月差，体现期货市场结构变化。 - **图11-12**：石油沥青期货单边成交与持仓量，反映市场活跃度。 - **图13-18**：国内及各地区沥青周度产量，显示供应端变化。 - **图19-22**：沥青消费结构（道路、防水、焦化、船燃），揭示需求分布。 - **图23-24**：沥青炼厂库存与社会库存，反映市场库存水平。 ## 分析团队 - **研究员**：潘翔（从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188） - **研究员**：康远宁（从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842） ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本公司及作者不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告内容可能随市场变化而调整，敬请投资者关注最新信息。 ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com)