> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026年8月10日） ## 核心内容 - **市场表现**：8月7日，上证综指上涨1.01%，深证成指上涨1.42%，沪深300上涨0.92%，中小板综指上涨1.45%，创业板综指上涨1.68%，科创50上涨2.51%。整体市场呈现上涨趋势，尤其是AI硬件、半导体等板块。 - **外资动态**：8月第一周，港股通资金净流出27亿港元，而稳定型外资流入184亿港元，灵活型外资流入81亿港元，外资整体流入港股市场6亿港元。美股市场资金回流半导体与软件板块，能源业绩显著上修。 - **行业动态**：农业行业周报指出，牛肉与原奶价格回暖，仔猪价格回至历史底部；电子行业投资策略推荐国产算力链和模拟功率板块；传媒行业专题强调中国模型加速崛起，AI应用端入口价值凸显。 - **金融工程**：多因子选股周报显示，中证1000增强组合年内超额收益达21.45%；主动量化策略周报显示，四大组合均战胜股基指数；ETF周报显示，资源与芯片主题ETF领涨，科技板块净赎回169亿元。 ## 主要观点 ### 宏观与策略 1. **港股8月投资策略**： - 全球市场动荡期间，港股逆势上涨，AI硬件进入核心圈验证期。 - 推荐高股息、有色金属、半导体与AI硬件、互联网龙头。 - 风险提示包括中东局势、美国关税政策、海外降息节奏、行业竞争格局。 2. **宏观深度报告**： - “十五五”基建投资框架包括六张网，预计总投资约23-25万亿元，年均4.6-5万亿元。 - 旧网（水网、管网、物流网）由财政主导，新网（电网、算力网、通信网）由企业主导。 - 基建拉动的结构正从钢铁、水泥转向电力设备、通信设备等领域。 3. **宏观快评**： - 7月进出口数据：出口增长23.9%，进口增长27.5%，贸易顺差1125亿美元。 - 7月非农数据：就业人数减少2.3万，失业率4.1%，加息预期退潮。 4. **固定收益投资策略**： - 政策宽松托底经济，债市迎来交易机会。 - 债券收益率多数上行，信用利差走阔，但违约金额下降。 - 10年期国债利率向下突破前低，超长端债券性价比提升。 5. **策略周报**： - 美国对含多晶硅产品加征15%关税，影响全球供应链。 - 外资流入港股红利规模创新高，科技板块面临M型顶部调整。 - A股牛市中后期，均衡布局成长与红利板块。 ### 行业与公司 1. **农业行业周报**： - 生猪行业持续亏损，市场化去产能与政策调控共振，有望推动价格上涨。 - 牛肉与原奶价格回暖，行业景气周期有望反转。 - 推荐牧业、猪禽龙头、宠物行业。 2. **百润股份与百隆东方财报点评**： - 百润股份二季度收入及利润增速环比提升，净利率受税率下行影响显著提升。 - 百隆东方第二季度业绩增长提速，中期拟分红48%，越南基地为利润核心。 3. **电子行业投资策略**： - 推荐国产算力链和模拟功率板块，AI算力需求增长明显。 - 半导体行业估值处于2019年以来79.42%分位，具备配置价值。 4. **传媒行业专题**： - 中国大模型加速崛起，应用端入口价值凸显。 - 推荐具备持续能力迭代的头部模型厂商，以及AI应用相关企业。 ## 关键信息 ### 股市动态 - **A股**：科技、医药板块领涨，上证综指、深证成指、沪深300指数等均呈现上涨趋势。 - **港股**：有色金属、医药板块上涨，高股息板块有所回落，外资流入红利板块规模创新高。 - **美股**：资金大幅回流半导体与软件，能源业绩显著上修。 ### 基建投资 - “十五五”期间，六张网总投资约23-25万亿元，其中水网、新型电网、地下管网为主要投资方向。 - 基建拉动的结构从传统行业转向电力设备、通信设备等新兴领域。 ### 外汇与利率 - **外汇**：欧元兑美元上涨0.3%，美元兑人民币下跌0.02%，美元兑日元下跌0.42%。 - **利率**：10年期国债利率向下突破1.62%前低，超长端债券性价比提升。 ### 外资与资金流向 - **港股**：外资流入红利板块创新高，科技板块净赎回。 - **美股**：资金回流半导体与软件，能源板块业绩改善。 - **亚太市场**：外资流入日本股市，7月流入印度股市。 - **美欧市场**：6月资金流入欧洲与美国。 ### 行业表现 - **A股**：科技、医药、电子、机械、计算机板块表现较好，银行、农林牧渔、电力及公用事业、汽车、食品饮料板块表现较差。 - **港股**：有色金属、医药、计算机、机械、电子板块上涨，银行、农林牧渔、电力及公用事业、汽车、食品饮料板块下跌。 ### 投资建议 - **港股**：关注高股息、有色金属、半导体与AI硬件、互联网龙头。 - **A股**：推荐科技、医药、电子、机械、基建相关行业。 - **农业**：关注牧业、猪禽龙头、宠物行业。 - **金融**：关注银行理财“固收+”策略，及具备高毛利和良好现金流的企业。 ## 风险提示 - **宏观风险**：全球经济波动、美联储货币政策变化、国内经济修复波动。 - **行业风险**：AI硬件、半导体、医药等行业的竞争加剧，以及政策和贸易摩擦带来的不确定性。 - **市场风险**：海外市场动荡、资金流向变化、市场风格切换。 ## 分析师信息 - **宏观与策略**：王学恒、王奕群、田地、董德志、赵婧、季家辉、邵兴宇、陈笑楠。 - **金融工程**：张欣慰、张宇。 - **行业与公司**：孔祥、陈俊良、王剑、丁诗洁、刘佳琪、鲁家瑞、李瑞楠、江海航、张向伟、杨苑。 --- 以上总结涵盖了晨会的主要内容、核心观点、关键信息与风险提示，字数控制在1000字以内。