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全球商品研究·碳酸锂碳酸锂日度报告 2023年11月30日

内容提要

一、 行情回顾

1. 价格下跌：

   • 碳酸锂现货方面，国产995%电池级碳酸锂平均价132000元/吨（-1500元/吨）；国产992%工业级碳酸锂平均价122000元/吨（-1500元/吨）；电池级氢氧化锂平均价130500元/吨（-1500元/吨）。
   • 期货主力合约LC2401收盘价109850元/吨，跌幅达385%，持仓量增加至14万手，空头情绪显著。

2. 供应与需求：

   • 供应：国内碳酸锂周度产量环比降20%，但锂辉石、锂云母产量环比分别增146%/267%，预计本月供应量环比增25%。
   • 需求：下游锂电排产淡季，磷酸铁锂/三元材料产量环比大幅下降，新能源汽车市场订单增幅有限，下游碳酸锂库存偏低，需求疲软。

3. 成本与库存**：

   • 多数企业成本线高于现价（如澳洲锂成本约14万，外采亏损约2-3万），碳酸锂库存总规模仍高，上游及冶炼厂库存环比增幅大，下游去库显著。

二、 市场展望

1. 短期供过于求：基本面偏弱，价格持续承压。
2. 情绪面影响：主力合约受交割、情绪及基本面三重利空驱动，远月合约LC2407反映市场对价格下跌预期。

三、 行业资讯

1. 政策驱动：

   • 南京、长沙等地推出新能源汽车消费补贴政策，短期内或推高碳酸锂需求（抵扣补贴后或增加下游采购意愿）。
   • 乘联会称2023年新能源汽车销量同比增速可能达30%-90%。

2. 产业动态：

   • LG化学与华友钴业合作在摩洛哥建5万吨磷酸铁锂电池材料厂，项目计划2026年投产。
   • 上海大众2024年1季度将改用磷酸铁锂电池，成本下降19万元/辆，利好磷酸铁锂材料市场。

四、 数据与图表简述

1. 价格走势：碳酸锂现货价格呈下行趋势，价差缩小；氢氧化锂/工业级碳酸锂价差趋薄。
2. 库存情况：碳酸锂行业总库存高位，冶炼厂库存增幅显著，下游去库改善。
3. 锂矿产量：锂辉石、锂云母产量环比大增，现矿供应压力持续。
4. 产业链联动：电池材料如磷酸铁锂、三元材料产量下降，反映终端需求不足。

五、 总结
碳酸锂短期面临基本面与情绪面双重利空：供应边际改善与需求淡季叠加导致价格承压。政策补贴可能短期提振需求，但终端消费数据待验证。需关注期货交割节点、企业补库节奏及海外电池厂产能释放对市场的影响。