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安信国际证券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概述

安信国际证券(香港)有限公司发布了一份涵盖港股市场观点及新能源行业深度分析的研究报告。报告主要围绕港股市场近期走势、北水流入情况、重点个股表现，以及新能源行业未来发展趋势进行分析，为投资者提供投资建议与风险提示。

今日重点总结

1. 安信视点

• 港股走势：前周调整后，港股上周反弹，恒指全周升3.55%至29288点，表现优于A股。
• 北水流入情况：港股通净买入金额在上周四至五大幅萎缩，降至38.7亿及81.7亿人民币，为今年低位。
• 假期影响：农历年假期将至，港股通交易暂停，流动性减少，市场情绪可能降温。
• 后市展望：尽管短期受假期影响，但中美关系边际改善、新经济股持续来港上市、港股估值低廉等因素支撑后市乐观预期。
• 重点个股：
  • 快手1024.HK首日挂牌表现远超预期，对板块有刺激作用。
  • 腾讯700.HK作为2月金股，受益于“就地过年”政策，带动“宅经济”需求。
  • 腾讯音乐TME.US计划来港第二上市，利好腾讯表现。
  • 教育板块中，教育1765.HK公布新并购，收购作价合理，短期表现值得期待。
  • 中教839.HK前期增发集资后，可能进行新并购动作。
  • 长汽2333.HK及吉利175.HK销售数据好于预期，股价有望反弹。

2. 行业点评：新能源行业深度报告

• 行业表现回顾：2020年新能源板块表现大幅领先市场，安信国际新能源指数接近翻倍，恒指基本持平。
• 平价时代来临：
  • 光伏及风电度电成本降至十年前的30%以下，2021年将进入平价上网元年。
  • 新能源发电将摆脱补贴依赖，新增装机需求释放。
• 政策支持：
  • 中国计划在2030年达到碳排放峰值，2060年实现碳中和。
  • 未来5年平均每年新能源发电装机预期达90GW，“十四五”期间预计较“十三五”增长50%以上。
• 全球市场共振：
  • 世界主要国家均制定碳中和目标，海外市场新能源发电新增装机维持高位。
• 产业链展望：
  • 光伏产业链：关注供应紧张或扩产速度慢的子行业，如光伏玻璃及多晶硅料制造。推荐信义光能968.HK、福莱特玻璃6865.HK及保利协鑫3800.HK。
  • 风电产业链：关注研发能力强的风机整机龙头企业，如金风科技2208.HK。海上风电新增装机增速预期更高，风机大型化趋势利好龙头企业。

投资建议

• 新能源行业：预计“十四五”期间新增装机快速增长，光伏及风电产业链需求提升，景气度改善。
• 重点推荐：
  • 光伏玻璃：信义光能968.HK、福莱特玻璃6865.HK
  • 多晶硅料制造：保利协鑫3800.HK
  • 风机整机制造：金风科技2208.HK

风险提示

• 新能源发电新增装机低于预期
• 子行业扩产速度高于预期
• 原材料价格波动高于预期

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告所载资料来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能随时更改，恕不另行通知。
• 投资者应根据自身情况作出决策，并咨询专业意见。

规范性披露

• 分析员及其关联方未担任报告提及上市公司之董事或高级职员。
• 分析员及其关联方未拥有报告提及上市公司之财务权益。
• 安信国际对报告提及上市公司之财务权益低于1%或完全无权益。

公司评级体系

收益评级	含义
买入	预期未来6个月投资收益率高于15%
增持	预期未来6个月投资收益率在5%至15%之间
中性	预期未来6个月投资收益率在-5%至5%之间
减持	预期未来6个月投资收益率在-5%至-15%之间
卖出	预期未来6个月投资收益率低于-15%