> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所研究团队2026年8月16日总结 ## 核心内容概述 本报告总结了北交所新受理公司、新挂牌公司、预备上市动态及新三板市场最新情况，重点分析了紫光国芯、牧镭激光、飞扬骏研等企业的财务表现、业务布局及市场前景。此外，报告还涵盖了新三板市场交易动态、定增情况及多层次资本市场结构。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 北交所新受理公司概况 - **2026年H1新受理公司**共102家，平均2025年营收6.36亿元，归母净利润9.61亿元，净利率14.0%，营收增长率20.1%，研发费用率4.8%。 - **财务指标表现突出**的公司包括优云科技、睿龙科技、中星联华、卓目科技等，它们在规模、盈利能力、成长性和科技水平方面排名靠前。 - **紫光国芯**作为其中的代表企业，2025年营收18.3亿元，归母净利润1.12亿元，净利率6.12%，毛利率22.98%。研发费用率8.09%，显示出较强的科技创新能力。 ### 2. 牧镭激光与飞扬骏研启动上市辅导 - **牧镭激光**是测风激光雷达领域的“小巨人”，2025年营收5.21亿元，归母净利润4928.1万元，净利率9.44%，毛利率41.22%。其客户包括金风科技，技术实力和市场认可度较高。 - **飞扬骏研**专注于天冬聚脲高分子材料，2025年营收4.04亿元，归母净利润4116.22万元，净利率10.2%，毛利率28.2%。预计2029年市场规模将达5.35亿美元，前景广阔。 ### 3. 新挂牌公司信息 - 本周新增2家挂牌公司：**水艺集团**和**中凯智创**。 - **水艺集团**位于浙江省慈溪市，主营专业咨询服务、专用设备与零部件。 - **中凯智创**位于广东省珠海市，主营打印耗材。 ### 4. 发行上市动态 - **恒兴股份**将于8月17日上市。 - **华大海天**将于8月17日申购。 - **元立光电、正导技术、鑫巨宏**将于8月20日和21日上会。 ### 5. 新三板市场动态 - 截至2026年8月16日，新三板挂牌公司总数为5832家，其中创新层2295家，基础层3537家。 - 本周发生股票交易异常波动57起，大宗交易94起，惠尔信交易金额居前。 - **创石钼业、亿安天下**等5家公司完成增发，募资总额7.22亿元。 - 2026年7月新三板挂牌公司成交金额达51.54亿元，总市值30049.41亿元。 - 2026年8月新三板定增募资额为17.81亿元，累计募资64.3亿元。 --- ## 市场情况分析 ### 1. 定增与融资情况 - 本周有1家公司更新定增预案，5家公司完成增发。 - **2026年新三板定增募资额合计71.62亿元，当前募资64.3亿元**，显示市场活跃度较高。 ### 2. 成交金额排名 - **惠尔信、中欣晶圆、亚锦科技**本周成交金额居前。 - 2026年8月成交金额前十名挂牌公司包括惠尔信、中欣晶圆、亚锦科技、中建信息、恒神股份等。 ### 3. 市值与挂牌数量 - 截至2026年7月31日，新三板挂牌公司总市值为30049.41亿元，市盈率19.25倍。 - **新三板挂牌企业总数在2025年11月减少至6000家以内**，创新层企业数量呈阶梯式上升，基础层公司家数在2026年5月减少至3600家以内。 --- ## 多层次资本市场结构 - **中国多层次资本市场**包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板及区域性股权交易市场，形成差异化定位和递进结构。 - **新三板作为“塔基”**，为中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务，累计输送915家上市公司至沪深北及港交所。 --- ## 风险提示 - 数据统计有误风险 - 数据统计滞后风险 - 宏观经济波动风险 --- ## 紫光国芯：利基DRAM市场解决方案 - 紫光国芯是一家**无晶圆厂集成电路设计企业**，专注于**DRAM技术**，产品覆盖消费电子、网络通信、工业控制、物联网、车载电子等领域。 - 公司布局**三维堆叠DRAM（SeDRAM®）**，可支持AI大模型等高端场景需求。 - 2025年公司前五大客户集中度为60.35%，主要客户包括深圳中电港技术股份有限公司、新紫光集团有限公司等。 - 截至2025年底，公司拥有境内授权专利439项、境外发明专利14项、集成电路布图设计30项。 --- ## DRAM市场细分与趋势 - **DRAM市场**分为主流市场和利基市场。主流市场聚焦高算力、高带宽场景，利基市场则关注细分场景。 - 主流市场由三星、SK海力士、美光科技主导，占全球市场90%以上份额。 - **中国厂商**如长鑫科技、北京君正、兆易创新、东芯股份等，正在通过聚焦低容量消费电子、汽车、安防、通讯及工业控制等细分市场提升市场份额。 - HBM作为AI时代核心技术，正从HBM3E向HBM4、HBM4E演进，性能和能效持续提升。 - DDR系列正向高端升级，预计2027年中完成对DDR4的主流替代。 - 公司预计2026年1-6月营业收入为21.86-24.16亿元，同比增长191.28%-221.93%，归母净利润为6.16-6.81亿元。 --- ## 企业战略与技术布局 - 紫光国芯通过**三维异质集成技术**突破“存储墙”瓶颈，提供高带宽存储解决方案。 - 公司**研发费用率高**，显示出对核心技术的持续投入，产品迭代效率与技术落地能力突出。 - 公司在**存储芯片研发**方面有严格标准流程，涵盖产品规划至产品定型认证等阶段。 --- ## 股权结构与控制关系 - 紫光国芯控股股东为**紫光存储**，持有45.67%股权。 - **新紫光集团**为紫光存储唯一股东，间接持有紫光国微26.00%的股份。 - **智广芯**为紫光国芯间接控股股东，但其股权结构分散，无实际控制人。 --- ## 总结 本报告全面梳理了北交所新受理公司、新挂牌公司、预备上市动态及新三板市场最新情况，强调了紫光国芯在DRAM领域的技术实力和市场潜力，以及牧镭激光和飞扬骏研在各自细分市场的优势。同时，报告也分析了新三板市场的交易活跃度、融资情况及多层次资本市场体系的结构特点，为投资者提供了详尽的市场洞察与企业分析。