20230616-东海证券-晨会纪要_12页_416kb

• 核心内容分析总结

• 国内观察：2023年5月经济数据

  1. 5月社零吨同增长12.7%（前值18.4%），商品零售增速回落低于餐饮收入，分化持续；低基数下消费温和修复，必选消费波动明显，可选消费增速普遍下行。
  2. 固定资产投资同比增幅4%（前值4.7%），房地产投资继续承压（-7.2%），基建投资增速放缓，制造业保持韧性（制造业投资累计同比6%），高技术制造业增长尤为突出。
  3. 工业生产当月同比3.5%（前值5.6%），两年复合增速2.1%，低于往年同期，经济复苏力度仍显不足，政策稳增长仍需加码。

• 海外观察：海外观察：2023年6月FOMC

  1. 美联储选择鹰派暂停，经济宽松终结，利率目标区间仍为5.25%-5.5%，停止加息并不等于停止紧缩，缩表将继续至降息前。
  2. 市场对年内降息预期被延迟至明年初，黄金上涨原油下跌回应政策信号；通胀压力仍存，经济或应成为关键因素，美联储或继续收紧政策。

• 农产品供需宽松，关注厄尔尼诺影响—2023年6月USDA供需报告

  1. 全球玉米、大豆、小麦预计增产，产需盈余扩大，库存上升；厄尔尼诺或推动丰产，价格可能震荡下行。
  2. 小麦供需缺口转盈余，大米库存下降，产需缺口扩大，国际粮价维持高位震荡预期。

• 财经要闻

  1. MLF利率下调：6月15日央行降准（从2.7%至2.65%），市场对利率调整有预期动作。
  2. 消费市场稳定：商务部预计二季度消费平稳，计划通过促消费政策提振市场活力。
  3. 欧洲央行加息：6月CPI维持较高水平，央行再度加息25基点合理，经济增长预期下调，货币政策将持续紧缩。

• A股市场表现

  1. 6月16日上证指数上涨0.74%，突破30日均线压力，深成指、创业板表现更强。
  2. 板块方面，自动化设备、电力设备等表现活跃，热点轮动较为频繁。

• 其他建议关注项

  厄尔尼诺对农产品价格的潜在影响、地缘政治风险和全球流动性变化应密切关注。

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