20241204-国投期货-能源结构性价差面面观_10页_1mb

能源结构性价差面面观总结（20241204）

核心内容

本报告主要分析了能源市场中各类商品的结构性价差，包括跨期价差、跨品种价差以及期现基差，旨在为投资者提供市场趋势和价格关系的参考信息。报告通过图表形式展示了多个能源品种的价格差异，并附有数据来源和分析师信息。

主要观点

1. 跨期价差

• Brent原油：分析了c1-c3期价之间的价差，反映不同交割月份的价格关系。
• WTI原油：同样分析了c1-c3期价之间的价差。
• RBOB汽油：展示了c1-c3期价之间的价差。
• HO取暖油：分析了c1-c3期价之间的价差。
• 低硫燃料油：分析了1-5期价之间的价差。
• 燃料油：分析了1-5期价之间的价差。
• 天然气：分析了HH、TTF、JKM三种天然气期货的c1-c6价差。
• LPG：分析了3-4期价之间的价差。

这些价差反映了市场对未来价格走势的预期，以及供需关系、库存变化、季节性因素等对价格的影响。

关键信息

2. 跨品种价差/比价

• 欧洲汽油裂解价差：分析了欧洲市场汽油与基准原油之间的价差。
• 欧洲粗柴油裂解价差：分析了欧洲市场粗柴油与基准原油之间的价差。
• 欧洲航煤裂解价差：分析了欧洲市场航煤与基准原油之间的价差。
• RBOB-WTI裂解价差：分析了美国市场两种原油品种之间的价差。
• HO-WT1裂解价差：分析了取暖油与WTI原油之间的价差。
• 美国3:2:1裂解价差：分析了美国市场三种不同原油品种之间的价差。
• 新加坡汽油裂解价差：分析了新加坡市场汽油与基准原油之间的价差。
• 新加坡柴油裂解价差：分析了新加坡市场柴油与基准原油之间的价差。
• 新加坡航空煤油裂解价差：分析了新加坡市场航空煤油与基准原油之间的价差。
• 新加坡高硫燃料油裂解价差：分析了新加坡市场高硫燃料油与基准原油之间的价差。
• 新加坡燃料油跨品种价差：分析了180与380燃料油之间的价差。
• 燃料油跨品种价差：分析了低硫与高硫燃料油之间的价差。
• LPG跨品种比价：分析了不同LPG品种之间的价格关系。

这些价差有助于投资者理解不同能源品种之间的相对价值和市场联动性。

3. 期现基差

• 原油：北美升贴水(VSWTI)：分析了北美地区原油期货与现货之间的价差。
• 原油：BFOE基差(VS Brent Dated)：分析了BFOE与布伦特原油现货之间的价差。
• 原油：Urals基差：分析了Urals原油与布伦特原油现货之间的价差。
• 原油：非洲基差：分析了非洲地区原油与布伦特原油现货之间的价差。
• 燃料油：新加坡高硫380基差：分析了新加坡高硫380燃料油期货与现货之间的价差。
• 燃料油：舟山低硫燃料油现货加注价-LU近月：分析了舟山低硫燃料油现货价格与LU期货近月合约之间的价差。
• 燃料油：舟山高硫燃料油现货加注价-FU近月：分析了舟山高硫燃料油现货价格与FU期货近月合约之间的价差。
• LPG：期现升贴水：分析了LPG期货与现货之间的价差。
• LPG：期现价格走势：展示了LPG期货与现货价格的历史走势。

期现基差反映了期货市场与现货市场的价格差异，是判断市场供需状况和投机情绪的重要指标。

数据来源

• 跨期价差：Reuters、Wind
• 跨品种价差/比价：Reuters、Bloomberg、Wind
• 期现基差：Reuters、Wind、同花顺iFind

分析师信息

• 高明宇：首席分析师，F0302201 Z0012038
• 李云旭：高级分析师，F3063210 Z0014563
• 李祖智：中级分析师，F3063857 20016599
• 王盈敏：中级分析师，F3066912 20016785

联系方式：

• 电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

免责声明

• 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，具备期货投资咨询业务资格。
• 本报告仅供机构或个人客户使用，不构成投资建议。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能包含其他网站链接，本公司不对链接内容负责。
• 本报告版权归国投期货有限公司所有，未经许可不得复制或分发。