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通信行业2026年光通信“四小龙3.0”分析总结

核心内容

光通信作为数据传输的基石，随着全球AI算力竞赛的升级，其投资逻辑正从一线龙头向具备高弹性、高壁垒或核心卡位的优质标的扩散。本文聚焦于“四小龙3.0”——东田微、可川科技、汇绿生态、致尚科技，分析其在AI算力升级背景下的技术定位与业绩潜力。

主要观点

• 光通信产业增长逻辑深化：从“四小龙1.0”的核心器件龙头，到“四小龙2.0”中精准卡位细分高景气赛道的弹性标的，再到代表下一代技术路线的“四小龙3.0”，其核心逻辑在于精准卡位光模块迭代与AI集群演进的关键节点。
• 硅光/CPO技术推动行业变革：硅光技术渗透率提升，PIC（集成光路）为CPO等新一代技术路径奠定基础，推动光互联进一步向scale up场景渗透。
• “四小龙3.0”具备技术壁垒与市场优势：这些公司均具备独特技术优势、清晰的市场定位和与头部客户的深度绑定，有望在行业新周期中持续领跑。

关键信息

四小龙3.0：东田微、可川科技、汇绿生态、致尚科技

行情回顾

• 通信板块整体上涨：本周通信板块上涨，其中物联网指数涨幅最大，达4.8%。
• 领涨个股：三变科技以27.6%的涨幅领涨通信行业，三维通信、赛微电子、思创医惠、拓尔思紧随其后。
• 下跌板块：通信设备、运营商、卫星通信导航等板块表现相对较弱。

行业趋势与技术进展

• 硅光技术加速渗透：硅光模块及PIC设计成为光通信行业核心增长点。
• CPO技术逐步落地：CPO作为新一代技术路径，正在推动光连接器件的升级与变革。
• 空芯光纤（HCF）应用前景广阔：AWS与微软已开始部署HCF，但目前仍面临量产瓶颈，成为行业关注焦点。
• AI算力需求持续增长：Meta、苹果、谷歌等科技巨头正加速布局AI算力基础设施，带动光通信、液冷、数据中心等相关产业链需求。

投资建议

• 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。
• 其他相关领域：铜链接（沃尔核材、精达股份）、算力设备（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息）、液冷（英维克、申菱环境、高澜股份）、边缘算力承载平台（美格智能、广和通、移远通信）、卫星通信（中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信）、IDC（润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份）等。

风险提示

• AI发展不及预期
• 算力需求不及预期
• 市场竞争加剧

行业动态

• Meta Compute计划启动：Meta计划在未来十年内建设数十吉瓦级AI算力设施，与Vistra签订20年购电协议，推动核能成为其核心能源解决方案。
• 苹果与谷歌达成AI合作：苹果将在其设备中采用谷歌Gemini模型，对Siri进行重大升级，年规模可能达10亿美元。
• AWS推进空芯光纤部署：AWS已部署空芯光纤连接10个数据中心，但受限于供应不足，其推广仍面临挑战。
• OpenAI发布GPT-5.2-Codex API：该模型具备处理复杂软件工程任务的能力，已在Cursor等开发工具中获得支持，并通过极限测试生成超过300万行代码。
• 台积电资本开支上调：受AI高性能芯片需求拉动，台积电将2026年资本开支上调至520亿至560亿美元。

重点数据

图表目录

• 图表1：通信板块上涨，细分板块中物联网表现相对最优
• 图表2：本周三变科技领涨通信行业

作者信息

• 宋嘉吉，分析师，执业证书编号：S0680519010002，邮箱：songjiaji@gszq.com
• 黄瀚，分析师，执业证书编号：S0680519050002，邮箱：huanghan@gszq.com
• 石瑜捷，分析师，执业证书编号：S0680523070001，邮箱：shiuyue@gszq.com