2015-08-17-上交所-股票期权是风险管理新工具_6页_655kb

股票期权研究报告总结

核心内容

股票期权被定义为风险管理新工具，而非做空工具。报告指出，期权利用其非线性和多样性特性，填补了中国股市缺乏风险转移工具的空白，帮助投资者实现风险分散、对冲、规避等策略。具体功能包括：

• 风险转移：通过买入期权支付权利金，投资者可转移现货股票下跌风险，类似于保险。
• 增强收益：备兑开仓策略（如卖出认购期权）可以优化投资回报，例如BXM指数表明显著优于标普500指数。
• 价格发现：期权市场有助于形成合理现货价格，遏制投机炒作，通过套利机制维持价格稳定性。
• 现货市场影响：推出期权对现货市场影响中性偏积极，不会分流资金，反而可能降低波动率、改善流动性。

总体而言，股票期权是重要的风险管理投资工具，适用于现货市场优化。