> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结（2026-6-17） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素早报，分析了尿素市场当前的供需状况、价格走势、基差、库存以及主力合约的持仓情况，综合判断尿素市场未来走势。 --- ## 主要观点 1. **市场格局**：当前尿素市场处于“高供应、弱需求、低情绪”的压制状态，行业整体日产量维持在21万吨以上的历史高位，供应压力较大。 2. **需求端**：工业需求（如复合肥、三聚氰胺）和农业需求（春耕追肥、夏玉米追肥、南方水稻移栽备肥）均同步转弱，整体需求偏弱。 3. **出口政策变化**：6月6日中国氮肥工业协会通知取消尿素出口指导价，允许自律量一次性全额使用，出口价格改为市场化定价。该政策在6月8日引发市场情绪波动，导致现货价格短暂跳涨，但随后印度开标价格远低于预期，出口前景不乐观，市场情绪迅速回落。 4. **价格走势**：当前UR交割品现货价为1790元/吨，价格未明显上涨。 5. **基差分析**：UR09合约基差为22，升贴水比例为+1.2%，显示期货价格略低于现货，基差偏多。 6. **库存情况**：UR厂内库存为95.9万吨，较前一周增加6.8万吨，库存中性；港口库存为15万吨，变化不大。 7. **盘面表现**：UR09合约收盘价位于20日均线下方，盘面偏空。 8. **主力持仓**：UR主力合约净空持仓，显示市场看空情绪。 9. **走势预期**：综合基本面、基差、库存及持仓情况，预计UR09今日走势偏弱。 --- ## 关键信息 ### 期货盘面 | 合约 | 价格（元/吨） | 变化 | |------|---------------|------| | UR01 | 1761 | -12 | | UR05 | 1801 | -6 | | UR09★主力 | 1768 | -18 | ### 现货行情 | 厂家 | 价格（元/吨） | 变化 | |------|---------------|------| | 山东★最低交割品 | 1790 | +10 | | 河南 | 1790 | 0 | ### 库存数据 | 类型 | 数量（万吨） | 变化 | |------|--------------|------| | 仓单 | 6041 | -188 | | 厂内库存 | 95.9 | +6.8 | | 港口库存 | 15 | +0 | ### 主力基差 | 主力基差 | 值 | 变化 | |----------|----|------| | UR09 | 22 | +18 | --- ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | --- ## 季节性库存趋势 ### 厂内库存（2022-2026） | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 70 | 90 | 60 | 155 | 102 | | 2月 | 88 | 108 | 55 | 175 | 95 | | 3月 | 75 | 95 | 80 | 140 | 118 | | 4月 | 40 | 75 | 75 | 85 | 70 | | 5月 | 30 | 108 | 50 | 120 | 45 | | 6月 | 20 | 115 | 30 | 95 | 90 | | 7月 | 30 | 30 | 25 | 100 | - | | 8月 | 50 | 15 | 35 | 85 | - | | 9月 | 55 | 25 | 55 | 105 | - | | 10月 | 65 | 30 | 100 | 120 | - | | 11月 | 95 | 45 | 120 | 160 | - | | 12月 | 85 | 60 | 140 | 110 | - | ### 港口库存（2022-2026） | 月份 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------| | 1月 | 15 | 20 | 18 | 15 | 17 | | 2月 | 13 | 20 | 17 | 15 | 14 | | 3月 | 13 | 18 | 19 | 13 | 18 | | 4月 | 10 | 8 | 19 | 12 | 16 | | 5月 | 16 | 17 | 19 | 13 | 15 | | 6月 | 27 | 6 | 17 | 20 | 15 | | 7月 | 10 | 7 | 14 | 38 | - | | 8月 | 10 | 17 | 13 | 49 | - | | 9月 | 24 | 65 | 17 | 60 | - | | 10月 | 30 | 40 | 22 | 50 | - | | 11月 | 15 | 27 | 22 | 45 | - | | 12月 | 33 | 32 | 16 | 10 | - | --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告的全部或部分内容。 - 报告基于公开资料及实地调研，但不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，大越期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 - 报告观点仅代表编写人意见，不代表公司立场。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info