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铝产业链期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2023年7月5日铝、锌、铜、镍、锡五大金属产业链的期现市场数据，包括价格变化、价差、库存、加工费及基本面分析，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18540元/吨，前值18550元/吨，下跌0.05%。
• SMM A00铝升贴水：现值170元/吨，前值220元/吨，下跌50元/吨。
• 长江铝A00：现值18540元/吨，前值18540元/吨，持平。
• 长江铝A00升贴水：现值170元/吨，前值210元/吨，下跌40元/吨。
• 氧化铝（山东）：现值2785元/吨，前值2785元/吨，持平。
• 氧化铝（河南）：现值2880元/吨，前值2875元/吨，上涨0.17%。
• 氧化铝（广西）：现值2800元/吨，前值2790元/吨，上涨0.36%。

月间价差

• 2307-2308：现值300元/吨，前值290元/吨，上涨10元/吨。
• 2308-2309：现值140元/吨，前值155元/吨，下跌15元/吨。
• 2309-2310：现值80元/吨，前值115元/吨，下跌35元/吨。
• 2310-2311：现值90元/吨，前值105元/吨，下跌15元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量（5月）：668.2万吨，前值653.5万吨，环比上涨2.25%。
• 电解铝产量（5月）：347.2万吨，前值334.8万吨，环比上涨3.70%。
• 电解铝进口量（5月）：7.40万吨，前值10.00万吨，环比下降2.6万吨。
• 电解铝出口量（5月）：1.15万吨，前值1.15万吨，持平。
• 铝型材开工率：现值65%，前值66%，环比下降1.52%。
• 铝线缆开工率：现值58.6%，前值58.4%，环比上涨0.34%。
• 铝板带开工率：现值74.4%，前值74.4%，持平。
• 铝箔开工率：现值80.4%，前值79.7%，环比上涨0.88%。
• 原生铝合金开工率：现值54.6%，前值54.6%，持平。

铝观点

• 云南地区电解铝开始复产，利好氧化铝价格。
• 氧化铝行业完全成本约2740元/吨，北方地区成本高于2800元/吨。
• 市场传言河南铝土矿供应收紧，部分企业计划减产检修，支撑氧化铝价格。
• 操作建议：多氧化铝空电解铝套利。
• 铝价短期空单持有，小止损，主力关注17500元/吨支撑。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值20410元/吨，前值20470元/吨，下跌0.29%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值20270元/吨，前值20330元/吨，下跌0.30%。
• 升贴水（广东）：现值140元/吨，前值140元/吨，持平。
• 进口盈亏：现值-338元/吨，前值-379元/吨，上涨41元/吨。
• 沪伦比值：现值8.44，前值8.51，下跌0.07。

月间价差

• 2307-2308：现值130元/吨，前值155元/吨，下跌25元/吨。
• 2308-2309：现值165元/吨，前值165元/吨，持平。
• 2309-2310：现值150元/吨，前值145元/吨，上涨5元/吨。
• 2310-2311：现值145元/吨，前值135元/吨，上涨10元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量（5月）：56.45万吨，前值54.00万吨，环比上涨4.54%。
• 精炼锌进口量（5月）：1.79万吨，前值1.57万吨，环比上涨14.42%。
• 精炼锌出口量（5月）：0.03万吨，前值0.09万吨，环比下降6.67%。
• 镀锌开工率：现值67.94%，前值65.43%，环比上涨3.84%。
• 压铸开工率：现值47.27%，前值43.60%，环比上涨8.42%。
• 氧化锌开工率：现值64.80%，前值63.90%，环比上涨1.41%。
• LME库存：现值7.8万吨，前值8.0万吨，下跌2.74%。

锌观点

• 6月PMI环比好转，工业品库存低位，美国经济仍有韧性。
• 下游企业多按订单生产，汽车订单走弱，光伏企业库存积压，订单走弱。
• 部分冶炼厂减停产，驰宏会泽、呼伦贝尔计划减产。
• 铸造需求偏弱，中下游逢低采买、高价不采，国内趋势累库但难以大幅起量。
• 电解铝进口资源流入后被下游消化，现货升水保持坚挺。
• 操作建议：不宜追空，主力关注19500元/吨支撑。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值68790元/吨，前值69200元/吨，下跌0.59%。
• SMM 1#电解铜升贴水（对07）：现值200元/吨，前值440元/吨，下跌240元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：现值68785元/吨，前值68940元/吨，下跌0.22%。
• SMM 广东1#电解铜升贴水（对07）：现值150元/吨，前值210元/吨，下跌60元/吨。
• LME 0-3升贴水：现值-13.50美元/吨，前值6.55美元/吨，下跌20.05美元/吨。
• 进口盈亏：现值-337元/吨，前值48元/吨，下跌384元/吨。
• 沪伦比值：现值7.88，前值7.69，上涨0.06。
• 期现价差：现值370元/吨，前值415元/吨，下跌45元/吨。

月间价差

• 2307-2308：现值340元/吨，前值400元/吨，下跌60元/吨。
• 2308-2309：现值270元/吨，前值290元/吨，下跌20元/吨。
• 2309-2310：现值290元/吨，前值270元/吨，上涨20元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量（5月）：95.88万吨，前值97.00万吨，环比下降1.15%。
• 电解铜进口量（5月）：27.67万吨，前值24.18万吨，环比上涨14.42%。
• 电解铜出口量（5月）：1.15万吨，前值1.15万吨，持平。
• 境内社会库存：现值50.6万吨，前值52.7万吨，环比下降3.98%。
• LME库存：现值54.4万吨，前值54.2万吨，环比上涨0.43%。
• SHFE仓单：现值1.78万吨，前值1.80万吨，环比下降1.12%。
• 电解铜制杆开工率：现值65.20%，前值62.68%，环比上涨2.52%。
• 再生铜制杆开工率：现值48.96%，前值49.57%，环比下降0.61%。
• 中国电解铝社会库存：现值50.6万吨，前值52.7万吨，环比下降3.98%。

铜观点

• 现货升水保持坚挺，对铜价形成支撑。
• 短期关注内外宏观指引，震荡盘整，反弹沽空思路。
• 中期镍价向下仍有空间，隐含利空包括印尼精炼镍项目投产和LME可交割品扩充。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值166600元/吨，前值167600元/吨，下跌0.60%。
• 1#金川镍：现值170950元/吨，前值171850元/吨，下跌0.52%。
• 1#金川镍升贴水（对07）：现值11750元/吨，前值11750元/吨，持平。
• 1#进口镍：现值162100元/吨，前值163350元/吨，下跌0.77%。
• 1#进口镍升贴水（对07）：现值2900元/吨，前值3250元/吨，下跌350元/吨。
• 镍豆：现值162100元/吨，前值163000元/吨，下跌0.55%。
• LME 0-3升贴水：现值-174美元/吨，前值-174美元/吨，持平。
• 期货进口盈亏：现值-9555元/吨，前值-11059元/吨，上涨1504元/吨。

月间价差

• 2307-2308：现值2400元/吨，前值2210元/吨，上涨190元/吨。
• 2308-2309：现值1780元/吨，前值1690元/吨，上涨90元/吨。
• 2309-2310：现值830元/吨，前值700元/吨，上涨130元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量（5月）：18630吨，前值17630吨，环比上涨5.67%。
• 精炼镍进口量（5月）：10512吨，前值3372吨，环比上涨211.74%。
• SHFE库存：现值3133吨，前值3452吨，环比下降9.24%。
• 社会库存：现值5265吨，前值6433吨，环比下降18.16%。
• 保税区库存：现值5100吨，前值4800吨，环比上涨6.25%。
• LME库存：现值38484吨，前值38508吨，环比下降0.06%。
• SHFE仓单：现值1854吨，前值953吨，环比上涨94.54%。

镍观点

• 电积镍新增产能投产，俄镍长协订单流入国内，国内合金和新能源行业旺季支撑。
• 原料镍铁过剩，利润修复但可流通资源不足，价格小幅走弱。
• 铬铁厂复产，铬铁价格弱稳。
• 300系社库小幅增加，但中下游库存水平仍然偏低。
• 操作建议：短期震荡，观望或择机逢高沽空；若探底破位，可考虑低吸。

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锡产业

价格及基差

• SMM 1#锡：现值225500元/吨，前值226500元/吨，下跌0.44%。
• SMM 1#锡升贴水：现值150元/吨，前值200元/吨，下跌25%。
• 长江 1#锡：现值226000元/吨，前值227000元/吨，下跌0.44%。
• LME 0-3升贴水：现值780美元/吨，前值720美元/吨，上涨8.33%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-10712.57元/吨，前值-11068.97元/吨，上涨356.40元/吨。
• 沪伦比值：现值8.22，前值8.24，持平。

月间价差

• 2307-2308：现值-260元/吨，前值-170元/吨，下跌52.94%。
• 2308-2309：现值-100元/吨，前值-70元/吨，下跌42.86%。
• 2309-2310：现值250元/吨，前值90元/吨，上涨177.78%。
• 2310-2311：现值-30元/吨，前值70元/吨，下跌142.86%。

基本面数据

• 5月锡矿进口：18339吨，前值18671吨，环比下降1.78%。
• SMM精锡5月产量：15660吨，前值14945吨，环比上涨4.78%。
• 精炼锡5月进口量：3687吨，前值2013吨，环比上涨83.16%。
• 精炼锡5月出口量：1182吨，前值1012吨，环比上涨16.80%。
• 印尼精锡5月出口量：7100吨，前值7300吨，环比下降2.74%。
• SMM精锡5月平均开工率：66.40%，前值63.37%，环比上涨4.78%。
• SMM焊锡5月企业开工率：79.00%，前值81.00%，环比下降2.47%。
• 40%锡精矿（云南）均价：211750元/吨，前值212750元/吨，下跌0.47%。
• 云南40%锡精矿加工费：现值13750元/吨，前值13750元/吨，持平。

库存变化

• SHEF库存周报：现值8972吨，前值8875吨，环比上涨1.09%。
• 社会库存：现值11766吨，前值11772吨，环比下降0.05%。
• SHEF仓单：现值8460吨，前值8457吨，环比上涨0.04%。
• LME库存（日度）：现值3700吨，前值3605吨，环比上涨2.64%。

锡观点

• 国内大厂检修预期叠加缅甸计划8月1日停止锡矿生产，供应边际收缩。
• 5月进口量超预期增加，高库存下供应端维持宽松格局。
• 需求方面，半导体行业周期底部，后续有回暖预期，但焊锡开工率下降，需求偏弱。
• 操作建议：短期区间震荡，运行区间21-23万元/吨，下方供应低弹性存支撑。
• 若回调至21万元附近可考虑择机做多，关注半导体需求回暖及缅甸政策执行情况。

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