> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂油料跨期&跨品种套利总结 ## 核心内容 本报告聚焦于油脂油料市场的跨期与跨品种套利策略，重点分析豆油、豆粕、棕榈油、菜油及菜粕等品种的价差走势，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。 ## 主要观点 - **豆油5-9价差**：当前豆油5-9价差为48.0，处于近五年中位数146.0之下，但高于近一年中位数82.0。2025年同期价差为82.0，2024年同期价差为84.0，表明该价差存在走缩预期。 - **策略建议**：基于一季度至二季度国内进口大豆供应迅速增加的预期，当前策略建议开仓，方向为做缩，入场点位为 $30\sim 40$，止盈点位为 $-50\sim -30$。 - **市场分析**：通过历史和季节性走势图，分析不同合约之间的价差变化，识别价格波动规律，为套利策略提供依据。 ## 关键信息 ### 跨期套利分析 - **豆粕9-1价差**：历史走势图与季节走势图显示价差波动较大，需关注季节性规律。 - **豆油9-1价差**：当前价差为48.0，历史最大值为1094.0，最小值为-238.0，季节性走势呈现一定规律。 - **棕榈油9-1价差**：历史和季节走势图显示棕榈油价差波动明显，存在季节性调整趋势。 - **菜油9-1价差**：历史走势图与季节走势图显示菜油价差变化较大，需结合季节因素判断。 - **菜粕9-1价差**：价差波动显著，历史和季节走势均显示其存在调整空间。 - **豆粕1-5价差**：历史和季节走势图显示价差走势呈现周期性变化，需关注不同月份的价差规律。 - **豆油1-5价差**：历史和季节走势图显示价差波动较大，存在季节性调整趋势。 - **棕榈油1-5价差**：价差走势与季节因素密切相关，需结合季节性分析进行判断。 - **菜油1-5价差**：历史和季节走势图显示其价差存在周期性波动，需关注季节性规律。 - **菜粕1-5价差**：价差走势显示其存在季节性调整趋势，需结合季节因素进行分析。 ### 跨产品套利分析 - **豆菜粕差**：不同月份的豆菜粕差走势各异，需结合具体月份进行判断。 - **菜豆油差**：历史和季节走势图显示菜豆油差存在季节性调整趋势。 - **豆棕油差**：不同月份的豆棕油差走势显示其存在周期性波动。 - **菜棕油差**：历史和季节走势图显示菜棕油差波动明显，存在季节性调整空间。 - **豆系油粕比**：不同月份的豆系油粕比走势显示其存在周期性变化，需关注不同月份的比值。 - **菜系油粕比**：历史和季节走势图显示菜系油粕比存在季节性调整趋势。 ## 数据来源 所有图表与数据均来源于Wind及国元期货。 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-8888-218 - **国元期货总部**：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B - **电话**：010-84555000 - **其他分公司与营业部信息**：包括福建、大连、西安、上海、广州、北京、安徽、河南、青岛、深圳、杭州、通辽等地的详细地址及联系电话。 - **全资子公司**：国元投资管理(上海)有限公司，注册及办公地址分别为上海市虹口区东大名路501号504A单元和北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906，上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B。 - **联系电话**：010-84555221 ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成任何投资建议。 - 报告内容力求客观公正，但对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。 - 国元期货不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。 - 未经国元期货书面许可，任何单位或个人不得复制、转载或引用本报告内容。