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有色金属与贵金属市场分析报告总结

交易员信息

研究员： 卫立
从业资格： F3075802
交易咨询资格： Z0018108
联系方式： 010-56711700

铜市场分析

【行情复盘】
美元指数上涨带动铜价走低。LME期铜上涨0.22%，收于8801美元/吨；沪铜主连收于73190元/吨，下跌0.12%。
【重要资讯】

• 美国制造业PMI终值数据好于预期，虽略低于前值但仍高于上年同期，显示美国制造业继续收缩。
• 美联储利率政策预期表明其1月大概率维持利率不变，预计未来利率下降频率及幅度将减弱。
• 中国制造业PMI 50.5，扩张速度有所放缓。
• 国内电解铜库存 显著增加，主要集中在上海、广东地区，表明供应充足、需求疲软。
  【市场逻辑】
  美元上涨抑制了铜价，美国经济数据支撑美联储未来降息预期走弱。虽然工业增速有所下降，但国内对新能源及大项目的投资仍可能成为铜价的潜在支撑因素。
  【交易建议】
  建议减少多单仓位，关注伦铜8720美元一线支撑位，以及沪铜主连区间72800-73600元/吨。早盘提示：逢低做空。

贵金属市场分析

【行情复盘】
贵金属价格震荡偏弱，COMEX黄金上涨1.21%报收26712美元，COMEX白银上涨2.37%报收29985美元；沪金主连上涨0.81%至62742元/克，沪银主连上涨0.34%至7640元/千克。
【重要资讯】

• 美国制造业PMI数据 同前，显示制造业收缩未有明显改善。
• 美联储利率预期 仍倾向于维持利率不变。
• 地缘局势升温：美国在中东地区作为对胡塞武装打击的回应，使得避险情绪回升，短期内有利于黄金白银走势。
• ETF持仓数据 显示黄金持仓稳定，白银ETF小幅增加。
  【市场逻辑】
  尽管美元上涨削弱了贵金属表现，但地缘紧张局势加重提升了避险需求。然而，地缘政治问题的解决方向仍然是未知变量，可能导致避险功能弱化。
  【交易建议】
  建议谨慎持有空单，密切关注价格运行区间：COMEX黄金在2650-2700美元之间，COMEX白银在295-305美元/盎司之间，沪金623-631元/克、沪银7580-7680元/千克。

风险披露

该报告中涉及的信息均来源于公开资料，仅供参考，不构成任何交易建议。投资者需自行承担操作风险。

报告发布机构： 格林大华期货研究院
许可信息： 证监许可【2011】1288号
日期： 2025年1月3日

免责声明：
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