20240809-金石期货-油脂周报_价格重心下移_等待关键报告指引_26页_2mb

油脂周报总结

本周国内三大油脂库存继续回升，豆油、棕榈油、菜籽油库存均呈现不同程度上涨，导致油脂集体下跌，并形成破位行情。国际市场方面，美国大豆优良率处于近四年高位，支撑丰产预期，CBOT大豆期货跌至近年低位，进一步影响国内油脂价格。

基本面分析

1. 美国大豆：优良率较高，丰产预期强烈，分析师普遍上调2024/25年度期末库存预期，对豆类走势偏空。
2. 加拿大油菜籽：降水缓解山火，天气因素总体对菜籽生长有利，但也存在供应压力。
3. 马来西亚棕榈油：7月库存报告普遍预估增加，但国际市场情绪拖累，马来西亚棕榈油出口及库存数据表现分化。

走势展望

国内油脂基本面偏弱，库存高位，消费需求持续疲软。国际原油反弹虽然限制了油脂跌幅，但整体走势仍难以摆脱偏弱态势。预计短期将继续维持偏弱运行，关注关键市场数据变动。

数据要点

• 库存与基差：豆油仓单与基差上升，棕榈油仓单增加，反映供应压力加大。
• 国际贸易：中国、印度进口数据变化各异，东南亚国家库存变动引发市场波动。
• 压榨利润：进口大豆和油菜籽压榨利润均出现一定下降，部分反映成本压力。

关注相关市场动向及机构研究报告结果，密切关注后期产量数据和终端消费情况，以及时调整市场预期与操作策略。