20230806-国信期货-资金扰动剧烈_积极把握卖出套保机会_18页_782kb

纯碱研究报告分析总结

1. 行情回顾

• 纯碱现货市场：重碱报价持稳，轻碱价格小幅上涨，轻重碱价差缩窄。纯碱主力合约周内下跌，跌幅显著。
• 市场动态：纯碱厂商生产成本小幅上升，但利润空间有所支撑；厂家检修增多，开工负荷率下降；浮法玻璃报价上调，库存有所减少；光伏玻璃去库，7月日融量小幅提升；轻碱需求受液碱价格下跌及下游开工率低而承压；纯碱企业库存总量减少，库存消化效率较高。

2. 基本面分析

供给端

• 纯碱厂商利润空间保持在300元/吨以上，产能利用率下降，供给有所减少。
• 下周青海发投与昆仑270万吨产能有望复产，纯碱行业开工率可能小幅回升；远兴能源产能亦将开始释放，市场总供给可能小幅增加。
• 短期内，产能投放支撑供应端。

需求端

• 重碱需求方面，浮法玻璃市场表现稳中有升，重碱刚需向好；但光伏玻璃去库压力仍存。
• 轻碱需求方面，市场整体承压，下游行业开工率低，限制了需求释放。

库存端

• 8月3日纯碱企业库存总量为195万吨，较上周明显下降。
• 纯碱库存将继续消化，但下跌幅度或逐步放缓。

3. 后市展望与操作建议

• 后市展望：供需偏紧，现货成交重心短期难有明显下移；盘面预期主力合约或存在下行空间，长期来看或受天然碱产能影响及煤价下行影响，但短期内支撑位可能在1300-1400元/吨。
• 操作建议：建议企业背靠现货，逢高卖出近月合约锁定利润，抓住卖出套保机会。
• 风险提示：碱厂检修损失超预期、远兴能源投产进度不及预期等上行风险。

4. 免责声明

本报告基于公开资料撰写，观点和建议仅供投资者参考，不构成任何投资决策依据。投资者应自行承担相关投资风险。详细分析师信息及联系方式参考原文末尾。