> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 杭品生活科技股份有限公司中期报告总结（2025/26） ## 核心内容 杭品生活科技股份有限公司（股份代號：1682）发布了截至2025年9月30日止六个月的未经审核中期业绩报告。报告中涵盖公司业务回顾、财务表现、流动资金状况、风险管理、内部控制及重大事项等内容。 ## 主要观点 ### 1. 公司概况 - 公司于百慕达注册成立，为投资控股公司，主要业务包括成衣采购及提供财务服务。 - 香港总部位于上环干诺道中168-200号信德中心西座33楼3309室。 - 公司网站为：http://www.hk01682.com ### 2. 管理层讨论与分析 #### (I) 成衣采购 - 受全球经济不确定性、地缘政治紧张、关税上升及消费者信心低迷等影响，服装行业面临严峻挑战。 - 公司积极拓展业务，推动收入增长，但整体市场环境仍具挑战性。 - 为应对挑战，公司建立了新的供应商选择机制，强调可持续发展及品质控制。 #### (ii) 提供财务服务 - 公司于2018年开展财务服务业务，包括放债业务。 - 金高峰财务有限公司持有放债人牌照，主要为个人和公司提供抵押及无抵押贷款。 - 报告期内，公司未记录任何借款人拖欠利息或本金，亦未注销任何贷款。 ### 3. 财务回顾 - 报告期内收入约为49,345,000港元，同比增长12.08%（2024年：约44,026,000港元）。 - 毛利率约为1.72%，同比上升0.40个百分点（2024年：约1.32%）。 - 其他收入约为3,510,000港元（2024年：约8,577,000港元）。 - 销售及分销成本约77,000港元（2024年：约79,000港元）。 - 行政及营运开支约6,222,000港元，同比增长17.37%（2024年：约5,301,000港元）。 - 本期亏损约1,962,000港元（2024年：溢利约3,779,000港元）。 ### 4. 流动资金及财务资源 - 截至2025年9月30日，总资产约为105,512,000港元，流动资产为51,867,000港元。 - 流动负债为18,238,000港元，流动比率为5.74:1（健康水平）。 - 股东权益为87,274,000港元，无银行或其他借款，因此无负债率呈报。 ### 5. 财务政策及外汇风险管理 - 公司采取审慎的财务管理策略，维持稳健的流动资金状况。 - 公司通过内部产生的现金流支持运营，大部分现金余额为美元、港元及人民币存款。 - 外汇风险通过远期外汇合约进行对冲，但报告期内未签订任何金融衍生工具合约。 ### 6. 内部控制及放债业务 - **信用风险评估**：金高峰财务有限公司采用内部信用评级系统，评估潜在借款人的信用质量。 - **无抵押贷款授予/续期**：基于利率和还款条款进行评估，DTI超过80%的申请被拒绝，最高不超过90%。 - **贷款持续监控**：定期审核借款人还款情况及资产市值，季度报告提交董事会。 - **贷款催收**：在适当情况下采取法律手段催收逾期贷款，包括提起诉讼、没收抵押品等。 - **贷款条款**：利率考虑资金成本、运营成本及最低回报率，还款需按要求进行。 ### 7. 资本开支及资产抵押 - 报告期内无重大资本开支及资产抵押。 ### 8. 或然负债 - 报告期内无或然负债。 ### 9. 持有主要投资 - 截至2025年9月30日，公司持有以下主要投资： - 中国海洋石油有限公司：500,000股，投资成本6,945,000港元，公允价值9,520,000港元，占总资产的9.02%。 - 中国建设银行股份有限公司：900,000股，投资成本4,561,000港元，公允价值6,732,000港元，占总资产的6.38%。 - 中国银行股份有限公司：750,000股，投资成本2,438,000港元，公允价值3,195,000港元，占总资产的3.03%。 - 中国石油天然气股份有限公司：2,000,000股，投资成本12,315,000港元，公允价值14,160,000港元，占总资产的13.42%。 - 报告期内获得股息收入约297,000港元（中国海洋石油） + 180,000港元（中国建设银行） + 88,000港元（中国银行） + 491,000港元（中国石油） = 1,056,000港元。 ### 10. 重大收购事项 - 金高峰服装国际有限公司（全资附属公司）与邦鸿有限公司订立临时协议，收购位于信德中心西座22楼2204及2205室的物业，现金代价为47,532,000港元。 - 收购预计于2026年1月30日或之前完成，资金由集团内部资源拨付。 ### 11. 员工资料 - 报告期内员工成本（不包括董事酬金）约2,983,000港元，较去年同期增长约27.3%。 - 员工人数为17人（不包括董事），较2024年同期增加1人。 ### 12. 中期股息 - 董事会不建议派发任何中期股息。 ### 13. 董事权益及淡仓 - 报告期内无董事或主要行政人员在公司股份及相关股份中拥有须披露的权益或淡仓。 ### 14. 主要股东权益及淡仓 - 主要股东包括： - 骏阳国际有限公司：持股54.86%（实益拥有人） - 吴良好先生：持股54.86%（受控法团权益） - 余学明先生：持股54.86%（受控法团权益） - 吴子纶先生：持股6.38%（实益拥有人） - 丘玉珍女士：持股6.38%（配偶权益） ### 15. 购股权计划 - 购股权计划已于2010年6月2日有条件采纳后失效，截至2025年9月30日无有效购股权计划。 ### 16. 诉讼事项 - 公司曾涉及两笔贷款担保诉讼，涉及本金人民币50,000,000元及利息。 - 一审及二审判决均裁定公司需承担50%责任，但公司有权向借款人索偿。 - 最高人民法院驳回再审申请，公司于2023年申请撤销登记，2024年高等法院裁定撤销相关命令，上訴被驳回。 ### 17. 比较数字 - 部分比较数字已重新分类以与本期披露一致。 ## 关键信息 - **业务模式**：公司回归轻资产模式，增强营运韧性，控制供应链质量。 - **财务表现**：收入增长，但因业务拓展及成本上升导致本期亏损。 - **投资策略**：公司持有多个中国大型金融机构股份，注重低风险、稳定回报。 - **风险管理**：公司采用内部审核机制，关注流动性及外汇风险。 - **法律合规**：公司遵守相关法律及法规，无重大违规情况。 - **治理结构**：董事会及各委员会（审核、提名、薪酬）运作正常，符合企业治理守则。 - **未来展望**：公司对2025年国内经济持谨慎乐观态度，将继续寻求多元化发展机会。 ## 总结 杭品生活科技股份有限公司在2025年中期面对全球经济不确定性及行业挑战，积极调整业务模式，加强供应链管理，并拓展财务服务业务。尽管收入有所增长，但因成本上升，本期出现亏损。公司保持稳健的流动资金状况，无重大负债及或然负债。主要股东持股结构稳定，购股权计划已失效。公司亦积极进行物业收购，以支持未来业务发展。整体而言，公司致力于在不确定的市场环境中维持稳定运营，并寻求长期价值增长机会。