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聚烯烃周报总结（2026-5-4~2026-5-8）

核心内容概述

本报告分析了2026年5月4日至5月8日期间聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）期货与现货市场的情况，结合宏观经济、供需关系、库存变化及成本因素，对下周市场走势进行了预测。

主要观点

PE市场分析

• 期货走势：L09主力合约本周下跌2.07%，收于8079，技术面显示价格位于20日均线下方，均线向下，价格处于近期区间53%分位数。
• 持仓情况：大越五大指标显示，高胜率席位净持仓偏多。
• 基差：L主力合约基差为471，盘面贴水。
• 基本面：供应端持续收缩，对价格形成底部支撑；下游进入季节性淡季，开工率偏弱，工厂采购谨慎。农膜需求走弱，包装膜刚需尚存但增量有限，管材受房地产和基建影响开工率偏低。
• 库存：厂内库存环比增加18.3%，社会库存环比减少15.2%。
• 利润：煤制路线利润环比+86元，同比+831元；油制路线利润环比+647元，同比-1090元。
• 展望：预计下周PE主力合约将区间震荡。

PP市场分析

• 期货走势：PP09主力合约本周上涨0.42%，收于8589，技术面显示价格位于20日均线上方，均线向上，价格处于近期区间74%分位数。
• 持仓情况：高胜率席位净持仓偏空。
• 基差：PP主力合约基差为911，盘面贴水。
• 基本面：供应端持续收缩，PDH产能利用率处于历史低位；下游需求整体偏弱，塑编需求接近尾声，BOPP需求平稳但市场信心不足。
• 库存：厂内库存环比+23.3%，社会库存环比-27.2%。
• 利润：煤制路线利润环比+141元，同比+1460元；油制路线利润环比+642元，同比+17元。
• 展望：预计下周PP主力合约将高位偏强。

关键信息汇总

PE关键数据

• 期货价格：L09收于8079，环比下跌407元。
• 现货价格：浙石化7042为8900元/吨，中煤7042为8550元/吨（最低交割品）。
• 库存：厂内库存51.00万吨，社会库存52.85万吨。
• 利润：煤制利润+1821元/吨，油制利润-1375元/吨。
• 开工率：PE开工率为76.1%，环比+3.0%。

PP关键数据

• 期货价格：PP09收于8589，环比下跌371元。
• 现货价格：浙石化S1003为9650元/吨，宝丰S1003为9500元/吨（最低交割品）。
• 库存：厂内库存55.58万吨，社会库存13.13万吨。
• 利润：煤制利润+2278元/吨，油制利润-12元/吨。
• 开工率：PP开工率为65.9%，环比-0.6%。

供需平衡表趋势

PE供需平衡表（2018-2026）

• 产能：2026年产能为4122.50万吨，同比增长3.8%。
• 产量：2026年产量为1145.59万吨，同比大幅下降。
• 净进口量：2026年净进口量为336.95万吨，同比减少。
• 表观消费量：2026年表观消费量为4550.94万吨，同比上升。
• 期末库存：2026年期末库存为93.01万吨，同比上升。
• 消费增速：2026年消费增速为12.1%。

PP供需平衡表（2018-2026）

• 产能：2026年产能为4898.50万吨，同比增长1.3%。
• 产量：2026年产量为1258.41万吨，同比大幅下降。
• 净进口量：2026年净进口量为13.85万吨，同比减少。
• 表观消费量：2026年表观消费量为4084.63万吨，同比上升。
• 期末库存：2026年期末库存为72.05万吨，同比上升。
• 消费增速：2026年消费增速为14.1%。

市场展望

• PE：短期价格受供应收缩支撑，但需求疲软限制涨幅，预计下周区间震荡。
• PP：短期价格受成本支撑及部分刚需支撑，预计下周高位偏强。

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