20250607-东吴证券-策略周评_接下来行业怎么轮动__7页_582kb

总结

2025年以来，A股市场出现两轮显著上涨行情。**第一轮行情（1-3月）**由美元走弱（“东升西落”交易）驱动，科技成长板块（如算力、人形机器人）领涨，轮动面积小、持续性强；**第二轮行情（4月）**为关税冲击后的超跌反弹，呈现“电风扇”式轮动，缺乏主线板块但动量更强。目前市场处于历史收尾期，若美元进一步走弱，或开启新一轮“东升西落”行情。报告建议短期配置新消费、创新药等泛题材，中期关注AI、半导体等科技成长板块，待基本面确认后或迎交易主线行情。