> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信期货国际化研究总结 | CITIC Futures International Research Summary ## 核心内容 Overview 2026年8月10日，中国期货市场整体表现如下：股指全线上涨，商品期货多数上涨，贵金属和能化板块涨幅居前，而部分品种如多晶硅出现下跌。市场整体受到宏观经济、地缘政治及政策变化的影响，呈现出震荡走势。 ## 主要观点 Main Insights ### 1. 期货市场动态 - **股指上涨**：IM上涨0.6%，IH上涨0.4%。 - **商品期货上涨**：白银、纯碱、碳酸锂涨幅领先，分别为3.3%、3.2%、2.9%。 - **商品期货下跌**：SCFIS欧线、多晶硅、PTA跌幅靠前，分别为4.6%、2.5%、1.9%。 ### 2. 黄金走势分析 - **黄金上涨**：8月10日，黄金主力合约上涨2.2%至948.2元/克（SHFE）。 - **国际因素**：美国7月非农数据意外减少2.3万，低于市场预期，削弱了美联储加息预期。 - **国内因素**：中国央行持续增持黄金，7月末黄金储备达7608万盎司，为连续第21个月增持。 - **未来展望**：黄金预计将进入震荡上行阶段，建议把握回调做多机会。 ### 3. 白银走势分析 - **白银上涨**：8月10日，白银主力合约上涨3.3%至15705元/千克（SHFE）。 - **市场情绪**：全球白银ETF持仓和期货市场持仓均有所回升，金银比值震荡回落，风险偏好小幅回升。 - **未来展望**：白银也进入震荡上行阶段，关注回调做多机会。 ### 4. 多晶硅走势分析 - **多晶硅下跌**：8月10日，多晶硅主力合约下跌2.5%至36390元/吨（GFEX）。 - **政策因素**：光伏行业反内卷政策阶段性退潮，企业加强成本管理，抑制低价竞争。 - **基本面**：多晶硅供需格局未变，供应端逐步恢复，需求端仍偏弱，库存压力较大。 - **未来展望**：多晶硅价格预计维持宽幅震荡，需关注库存消化及政策影响。 ## 关键信息 Key Information ### 宏观经济与政策 - **美国非农数据**：7月非农就业人数意外减少2.3万，远低于市场预期，削弱了美联储加息预期。 - **中国“十五五”煤炭规划**：到2030年，大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化煤矿产能提升至75%。 - **地缘政治**：特朗普称正在“低调处理”伊朗问题，倾向于经济施压而非军事行动。 ### 期货市场数据 - **价格波动**：多数商品期货上涨，贵金属和能化领涨；部分品种如SCFIS欧线、多晶硅、PTA下跌。 - **持仓变化**：白银持仓环比增加1.2%，多晶硅持仓环比减少0.7%，部分商品持仓变化显著。 ### 行业动态 - **券商合规**：多家券商回应加强新开户审核和两融审查，强调合规要求一贯严格，不存在“从严”。 - **光伏行业**：八大多晶硅企业签署反内卷倡议书，加强成本核算和价格合规机制。 ## 风险提示 Risk Factors - **宏观经济波动**：美国非农数据疲软，可能影响美联储政策走向。 - **地缘政治变化**：美伊关系紧张，可能对市场情绪产生影响。 - **政策趋向扭转**：光伏行业政策变化及未来经济形势可能对多晶硅价格产生影响。 ## 图表概览 Chart Overview - **图表1**：商品期货主力连续合约涨幅前十，显示白银、纯碱、碳酸锂涨幅较大。 - **图表2**：商品期货主力连续合约跌幅前十，显示SCFIS欧线、多晶硅、PTA跌幅较大。 - **图表3**：黄金价格走势，显示近期震荡上行趋势。 - **图表4**：8月10日黄金上涨2.2%。 - **图表5**：白银价格走势，显示震荡上行趋势。 - **图表6**：8月10日白银上涨3.3%。 - **图表7**：多晶硅价格走势，显示震荡下行趋势。 - **图表8**：8月10日多晶硅下跌2.5%。 - **图表9**：期货价格与持仓变化，显示不同品种的涨跌及持仓变化。 - **图表10**：中国期货市场概览，包含各品种的收盘价、涨跌幅、持仓变化及成交量等数据。 ## 总结 Summary 综上所述，8月10日中国期货市场呈现多品种上涨，其中黄金、白银和能化产品表现突出，而多晶硅受弱基本面影响出现下跌。市场情绪受美国非农数据疲软和地缘政治因素影响，黄金和白银进入震荡上行阶段，建议关注回调做多机会。多晶硅价格预计维持宽幅震荡，需关注库存压力及政策影响。宏观经济波动、地缘政治变化和政策趋向扭转是当前市场的主要风险因素。