> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权市场总结 ## 核心内容概览 本文档总结了2026年4月22日煤及基础化工期权市场的行情数据与策略建议，涵盖甲醇（MA）、烧碱（SH）、尿素（UR）和聚氯乙烯（V）四个期权品种。重点分析了标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位以及相应的期权策略建议。 --- ## 标的行情解析 ### 甲醇（MA） - **标的合约**：MA609 - **最新价**：2824元 - **涨跌**：下跌30元，跌幅1.05% - **成交量**：934,131万手，较前日减少591,416万手 - **持仓量**：617,392万手，较前日减少9,859万手 - **隐含波动率**：维持在年均值0.3078上方，加权隐波率为47.42%，较前日下降1.36% - **压力支撑位**：压力位为3500，支撑位为1900 ### 烧碱（SH） - **标的合约**：SH607 - **最新价**：2103元 - **涨跌**：上涨38元，涨幅1.84% - **成交量**：348,114万手，较前日增加37,623万手 - **持仓量**：193,556万手，较前日增加7,281万手 - **隐含波动率**：维持在年均值0.3316上方，加权隐波率为46.94%，较前日上升4.17% - **压力支撑位**：压力位为3080，支撑位为1900 ### 尿素（UR） - **标的合约**：UR609 - **最新价**：1996元 - **涨跌**：上涨70元，涨幅3.63% - **成交量**：847,878万手，较前日增加687,028万手 - **持仓量**：334,071万手，较前日增加115,235万手 - **隐含波动率**：维持在年均值0.2333上方，加权隐波率为28.10%，较前日上升5.07% - **压力支撑位**：压力位为2120，支撑位为1840 ### 聚氯乙烯（V） - **标的合约**：v2609 - **最新价**：5134元 - **涨跌**：上涨16元，涨幅0.31% - **成交量**：1,209,540万手，较前日减少265,478万手 - **持仓量**：868,734万手，较前日增加53,690万手 - **隐含波动率**：维持在年均值0.2455上方，加权隐波率为32.26%，较前日上升1.14% - **压力支撑位**：压力位为7100，支撑位为5000 --- ## 期权因子分析 ### 量仓PCR | 期权品种 | 成交量（万手） | 量变化（万手） | 持仓量（万手） | 仓变化（万手） | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|------------|------------|------------|------------| | MA（看涨期权） | 113,847 | -159,368 | 171,745 | 16,354 | 0.91 | 0.03 | 1.14 | -0.03 | | MA（看跌期权） | 103,965 | -137,700 | 196,026 | 5,287 | 0.91 | 0.03 | 1.14 | -0.03 | | SH（看涨期权） | 84,010 | 40,438 | 72,100 | 16,354 | 0.26 | -0.29 | 0.38 | -0.07 | | SH（看跌期权） | 22,240 | -2,107 | 27,163 | 2,458 | 0.26 | -0.29 | 0.38 | -0.07 | | UR（看涨期权） | 204,635 | 176,275 | 88,016 | 30,006 | 0.16 | -0.04 | 0.31 | -0.03 | | UR（看跌期权） | 32,541 | 26,920 | 27,619 | 7,807 | 0.16 | -0.04 | 0.31 | -0.03 | | V（看涨期权） | 443,43 | 1,197 | 52,274 | 6,050 | 0.29 | -0.15 | 0.48 | -0.01 | | V（看跌期权） | 12,752 | -5,979 | 24,954 | 2,360 | 0.29 | -0.15 | 0.48 | -0.01 | ### 压力支撑位 | 期权品种 | 标的合约 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 | |----------------|----------|------------|--------|--------|------------|----------------|--------------|--------| | MA（甲醇期权） | MA606 | 3050 | 3500 | 1900 | 47.42% | -1.36% | 30.78% | 81.05% | | SH（烧碱期权） | SH606 | 2040 | 3080 | 1900 | 46.94% | 4.17% | 33.16% | 32.82% | | UR（尿素期权） | UR606 | 1920 | 2120 | 1840 | 28.10% | 5.07% | 23.33% | 18.66% | | V（聚氯乙烯期权） | v2606 | 5000 | 7100 | 5000 | 32.26% | 1.14% | 24.55% | 45.09% | --- ## 期权策略建议 ### 甲醇（MA） - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，使delta保持中性。如：S_MA2606P3000 和 S_MA2606C3300 ### 烧碱（SH） - **方向性策略**：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_SH2606P2200，S_SH2606P2000 - **波动性策略**：无 ### 尿素（UR） - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：无 ### 聚氯乙烯（V） - **方向性策略**：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。如：B_V2606P5200，S_V2606P4700 - **波动性策略**：无 --- ## 其他说明 - **免责声明**：本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，但不构成买卖建议，也不对任何可能的损失负责。 - **版权声明**：本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得复制、传播或存储。 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**：电话：400-888-5398，网址：www.wkqh.cn --- ## 总结 本报告提供了甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯期权品种的详细市场数据与策略分析，重点在于成交量与持仓量变化、隐含波动率以及压力支撑位的分析。整体来看，甲醇与烧碱市场呈现一定的波动性，而尿素与聚氯乙烯市场则相对稳定。策略建议主要集中在方向性与波动性策略上，但根据市场情况，部分品种未建议波动性策略。投资者应结合自身风险偏好与市场判断，谨慎决策。