> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早间评论总结 ## 核心内容概览 本报告由西南期货研究所发布，涵盖豆油、豆粕、棕榈油、菜籽、菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米、淀粉及原木等主要农产品的市场分析与策略建议。 --- ## 豆油豆粕 - **价格走势**：豆粕主连收跌1.95%，至3071元/吨；豆油主连收涨0.09%，至8716元/吨。现货方面，连云港豆粕价格下跌20元/吨，张家港一级豆油价格持平。 - **市场影响因素**： - 原油价格回落，阶段性高位卖盘介入。 - 巴西大豆收获近6成，出口竞争加剧，美豆主连隔夜下跌5.60%。 - **库存与消费**： - 上周样本油厂豆粕库存74万吨，环比+2万吨；豆油库存109万吨，环比-0.28万吨。 - 1-2月餐饮收入同比增4.80%，食用油消费小幅回暖。 - 能繁母猪存栏量同比下滑2.87%，蛋鸡存栏量同比增长5.28%。 - **策略建议**：今日国内豆系商品或面临大幅回调，建议观望。 --- ## 棕榈油 - **价格走势**：马棕连续第四个交易日上涨，与大连植物油及原油价格强势相关。 - **市场影响因素**： - 国际能源署同意动用4亿桶紧急战略储备，沙特也备有可释放库存，供应缓冲充足。 - 马来西亚2026年3月1-15日棕榈油出口量环比增长43.5%-56.89%。 - 中国12月棕榈油进口量环比下滑15%，同比下滑12.5%。 - **库存与消费**： - 国内棕榈油库存处于近7年同期中高水平。 - 12月全国餐饮收入同比增长2.2%，环比下滑5.2%。 - **策略建议**：或可考虑多单减仓或离场。 --- ## 菜籽&菜油 - **价格走势**：加菜籽大幅收低，受美豆跌停及豆油下挫拖累；国内菜油价格微涨。 - **市场影响因素**： - 巴西放宽对华大豆出口转运检验要求，缓解近端供应忧虑。 - 中国对加拿大油菜籽额外征收反倾销税，税率14.9%。 - 商务部取消对加拿大菜粕的100%关税，有效期至2026年12月31日。 - **库存与消费**： - 12月菜籽进口5.5万吨，同比下滑90.9%；菜油进口21.95万吨，环比增长32.7%；菜粕进口23.82万吨，环比增长11%。 - 菜籽库存处于近7年同期最低水平，菜粕库存次高水平，菜油库存中间水平。 - **策略建议**：暂时观望。 --- ## 棉花 - **价格走势**：郑棉小幅下跌，受国内滑准税配额发放影响；外盘棉花上涨3.5%，受中国可能发放配额及原油上涨支撑。 - **市场影响因素**： - 2026年棉花进口滑准税配额总量为30万吨，较2025年增加10万吨。 - USDA预估2025/26年度全球棉花产量1.2099亿包，期末库存7639万包；2026/27年度全球棉花总产预期2526万吨，同比减少3.2%。 - **国内情况**： - 2025/26年榨季全国总产778万吨；工业库存96万吨，同比减少3万吨。 - 意向种植面积同比减幅1.7%，国内增产预期强烈。 - **策略建议**：预计中长期棉价偏强运行，短期可关注配额发放影响。 --- ## 白糖 - **价格走势**：郑糖偏强震荡走强，外盘原糖下跌1.3%，预计下方支撑较强。 - **市场影响因素**： - 国内食糖产量同比增10%，预计净糖产量增12%。 - 广西糖产量预期达720万吨，较上年增加70万吨。 - 印度糖产量不及预期，原油上涨带动乙醇价格上涨，间接利好糖价。 - **策略建议**：震荡偏强，关注进口数据及乙醇价格变化。 --- ## 苹果 - **价格走势**：苹果期货偏强震荡，现货市场稳定。 - **市场影响因素**： - 2026年全国苹果产量预期为3423.44万吨，较上一产季减少311.53万吨，果径偏小。 - 库存偏低，质量较差，预计中长期价格偏强。 - **策略建议**：回调后考虑做多。 --- ## 生猪 - **价格走势**：主力合约下跌3.14%，至10810元/吨。 - **市场影响因素**： - 2025年12月能繁母猪存栏量同比下滑2.87%，但较3900万头偏高1.56%。 - 3月规模场计划出栏量环比增长25%。 - 需求端消费清淡，供给宽松，价格缺乏连续上涨空间。 - **策略建议**：关注逢高沽空机会。 --- ## 鸡蛋 - **价格走势**：主力合约下跌0.49%，至3439元/500kg。 - **市场影响因素**： - 2月全国在产蛋鸡存栏量同比增长3.37%，处于近10年最高水平。 - 鸡蛋单斤成本同比上涨2.5%，养殖利润偏低。 - **策略建议**：考虑远月空单轻仓持有。 --- ## 玉米&淀粉 - **价格走势**：玉米主力合约收跌0.42%，至2379元/吨；玉米淀粉主力合约收涨0.73%，至2743元/吨。 - **市场影响因素**： - 北港库存偏低，饲料企业库存水平偏低，现货价格偏强。 - 25年年末生猪存栏同比+0.52%，能繁母猪存栏量同比下滑2.87%。 - 玉米淀粉库存处于7年同期次高水平，需求略有回暖。 - **策略建议**：关注虚值看跌期权机会，玉米淀粉或跟随玉米行情。 --- ## 原木 - **价格走势**：主力2605收盘于808.5元/吨，涨幅1.83%。 - **市场影响因素**： - 新西兰12港原木离港发运量环比增加，直发中国量略有减少。 - 中国7省13港针叶原木日均出库量大幅增加，山东、江苏港口出库量增长显著。 - 成本压力全面升级，盘面高位震荡。 - **策略建议**：关注外盘报价、发运动态及下游终端市场消耗情况。 --- ## 其他信息 - **分析师名单**： - 刘雪婷（F03089171, Z0019611） - 张伟（F3011397, Z0012289） - 黄婷（F3037413, Z0013092） - 赵雄（F3085544, Z0021298） - 杨翕雅（F03122442, Z0023386） - **免责声明**： - 本报告仅供学习和参考，不构成投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - **联系我们**： - 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层 - 客服热线：400-801-7321 - 官方网站：www.swfutures.com