> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结 2026-8-11 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月11日发布的纯碱市场早报，旨在分析当前纯碱市场基本面、期货行情、库存情况及供需变化，为市场参与者提供参考信息。 ## 主要观点 - **基本面偏空**：近期纯碱企业装置运行稳定，部分企业检修恢复，供应呈现增加趋势；下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量整体下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，供需错配格局尚未改善。 - **基差偏多**：河北沙河重质纯碱现货价为981元/吨，SA2609主力合约收盘价为966元/吨，基差为15元，期货贴水现货。 - **库存偏空**：全国纯碱厂内库存为184.95万吨，较前一周上涨2.71%，高于5年均值。 - **盘面偏空**：价格运行在20日线下方，且20日线呈向下趋势。 - **主力持仓偏空**：主力合约净空持仓，空头减少。 - **短期预期**：基本面疲弱，预计短期价格将维持低位震荡。 ## 关键信息汇总 ### 一、期货行情 | 指标 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------|--------|--------|----------| | 主力合约收盘价 | 939元/吨 | 966元/吨 | 2.88% | | 重质纯碱沙河低端价 | 954元/吨 | 981元/吨 | 2.83% | | 主力基差 | 15元/吨 | 15元/吨 | 0.00% | ### 二、现货行情 - **河北沙河重质纯碱市场低端价**：981元/吨，较前一日上涨27元/吨。 ### 三、基本面分析 #### 1. 供给情况 - **纯碱周度行业开工率**：80.68%，处于较高水平。 - **周度产量**：74.63万吨，其中重质纯碱产量40.75万吨，为历史高位。 - **生产利润**：华北氨碱法利润为-254元/吨，华东联产法利润为-193.5元/吨，显示行业盈利承压。 #### 2. 需求情况 - **纯碱周度产销率**：93.46%，表明市场需求相对稳定。 - **下游需求分析**： - **浮法玻璃**：全国日熔量14.22万吨，开工率66.21%，整体持稳但未见明显回升。 - **光伏玻璃**：产量下降，对纯碱需求走弱。 #### 3. 库存情况 - **全国纯碱厂内库存**：184.95万吨，较前一周上涨2.71%，处于5年均值上方，库存压力较大。 ## 影响因素总结 ### 利多因素 1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。 2. 夏季检修高峰期，产量损失较多。 ### 利空因素 1. 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位。 2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - **供给高位**：纯碱产量处于历史高位，供应压力较大。 - **需求疲软**：浮法玻璃和光伏玻璃需求均出现下滑，终端需求不足。 - **库存高企**：厂内库存持续增加，库存压力明显。 ### 风险点 1. **下游冷修不及预期**：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进度低于预期，可能对纯碱需求形成支撑。 2. **宏观利好超预期**：若宏观经济出现超预期改善，可能带动纯碱价格反弹。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 使用本报告内容所导致的任何损失，大越期货不承担任何责任。 - 报告所载观点仅为编写人员的分析与设想，不代表公司立场。 ## 联系方式 - 证券代码：839979 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - E-mail: dyqh@dyqh.info