> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 亚洲石化市场专题报告总结 ## 核心内容 本报告分析了**进口原油、石脑油及原油价格波动对亚洲石化市场的影响**，重点探讨了**乙烯裂解产能的减产情况**以及**不同地区对石化原料的依赖程度**。报告指出，随着全球能源格局的变化，亚洲石化市场正面临原料供应紧张、成本上升等多重压力，导致部分企业采取降负或停工措施以应对。 --- ## 主要观点 1. **原料供应紧张**： - 进口原油、石脑油和原油价格的波动对亚洲石化行业造成显著冲击。 - 日韩地区裂解工厂原料储备仅能维持约2周，目前已使用一周，迫使企业采取降负措施。 2. **企业降负成为应对策略**： - 由于开停车成本较高，企业在原料短缺时更倾向于**降低产能**而非完全停工。 - 东南亚地区对石脑油的依赖程度较高，占比达**50%**。 3. **乙烯裂解产能变化**： - 乙烯作为石化产业链的核心产品，其供应和需求动态对市场影响重大。 - 从**2025年1月至2026年7月**的数据来看，乙烯供应量和需求量均有波动，**供应量**在部分月份有所增加，而**需求量**则因市场调整而变化。 - 乙烯平衡情况显示，**供应略大于需求**，但仍有部分月份出现**短缺**，如2025年1月、2025年6月、2025年12月等。 4. **主要石化企业数据**： - **YNCC**：乙烯产能为224万吨，无炼化产能。 - **SOIL**：炼化产能为830 KBD，乙烯产能为20万吨。 - **SKGC**：炼化产能为1115 KBD，乙烯产能为68万吨，但乙烯平衡为**-6.60万吨**，显示供应不足。 - **Lotte**：乙烯产能为225万吨，乙烯平衡为**102.18万吨**，为市场主要供应方。 - **LG**：乙烯产能为323万吨，乙烯平衡为**-22.19万吨**，显示供应紧张。 - **KPIC**：乙烯产能为80万吨，乙烯平衡为**27万吨**。 - **Hyundai**：乙烯产能为90万吨，乙烯平衡为**5万吨**。 - **Hanwha**：乙烯产能为157万吨，乙烯平衡为**-179.50万吨**，显示严重供应缺口。 - **GS**：乙烯产能为70万吨，乙烯平衡为**20万吨**。 --- ## 关键信息 - **进口+石脑油+原油冲击**是当前亚洲石化市场的主要挑战。 - **日韩**对石脑油的依赖程度最高，占**55%**，而**中国**占**30%**，**东南亚**占**50%**。 - 乙烯裂解产能的波动直接影响市场供需关系，部分企业因原料短缺被迫减产。 - **乙烯平衡**是衡量市场供需的重要指标，部分月份出现负平衡（供应不足），如**2025年1月、6月、12月**等。 - **市场调整**导致乙烯需求变化，**中国台湾**和**东南亚**需求相对稳定，而**日本**和**韩国**需求有所波动。 --- ## 总结 本报告揭示了亚洲石化市场在面对**进口原油、石脑油和原油价格冲击**时的脆弱性。由于原料供应紧张，**日韩**和**东南亚**等地区企业面临较大压力，**降负**成为主要应对策略。同时，**乙烯裂解产能**的动态变化影响了市场供需平衡，部分企业如**Hanwha**和**LG**出现显著供应缺口，而**Lotte**和**KPIC**则保持相对稳定。整体来看，亚洲石化市场正经历调整期，未来需密切关注原料供应与市场需求的匹配情况。