20231031-华安证券-七一二-603712.SH-经营业绩稳中有进_持续强化原创性引领性技术攻关_3页_283kb

总结报告：七一二（603712）公司研究点评

• 公司业绩概况：根据2023年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入2266亿元，同比增长237%；归母净利润308亿元，同比增长206%，表现为强劲增长。

• 科技研发进展：公司持续强化原创性引领性技术攻关，尤其在数据链领域取得突破，凭借第一名成绩中标联合通用型数据链舰载设备、综合数据链背负及车载终端、以及某平台协同数据链终端。这些中标进一步拓展了舰载和新平台市场，提升了通信保障能力。

• 投资建议：基于调整后的盈利预测，公司预计2023-2025年归母净利润分别为902亿元、1168亿元、1494亿元，同比增速分别为164%、295%、279%。对应PE倍数分别为2274倍、1756倍、1372倍。研究机构维持“买入”评级，目标是未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。

• 风险提示：潜在风险包括下游需求低于预期或研发进度不及预期，可能导致业绩不佳。

• 财务指标摘要：公司预计营业收入和净利润保持高速增长，毛利率和ROE稳定在较高水平。财务倍数如PE从高倍下降，反映估值改善。