> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 五矿期货农产品早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月17日五矿期货农产品团队发布的早报，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋和玉米六大农产品的行情资讯与策略观点。报告基于国内外数据、市场动态及供需变化，分析当前市场走势及未来趋势，为投资者提供参考。 --- ## 主要观点汇总 ### 白糖 - **市场动态**： - 巴西7月食糖出口量同比减少60万吨，但对华出口增加11.8万吨。 - 中国6月进口食糖28万吨，同比减少14.46万吨；1-6月累计进口113.76万吨，同比增加约10万吨。 - 中国6月进口糖浆和预混粉10.25万吨，同比减少1.32万吨；1-6月累计进口61.97万吨，同比减少1.32万吨。 - 巴西中南部6月下半月甘蔗压榨量同比减少14.5%，产糖量同比减少26.33%，甘蔗制糖比例降至44.5%。 - 巴西港口等待装运食糖船只数量增加，显示出口压力加大。 - **策略观点**： - 当前原糖价格被低估，预计未来随着厄尔尼诺影响及巴西转向乙醇生产，价格可能反弹。 - 国内供需边际改善，但需关注天气及外盘驱动。 --- ### 棉花 - **市场动态**： - 巴西7月棉花出口量同比增加2.79万吨，对华出口增加4.1万吨。 - 中国6月进口棉花11万吨，同比增加8万吨；1-6月累计进口95万吨，同比增加48万吨。 - 中国6月进口棉纱17万吨，同比增加6万吨；1-6月累计进口104万吨，同比增加37万吨。 - 中国储备棉出库销售完成率100%，成交均价17808元/吨。 - 全球棉花产量上调8万吨至2561万吨，库存消费比下调至56.69%。 - 美国棉花优良率下降至40%，现蕾率上升至93%。 - **策略观点**： - 棉纺行业处于淡季，下游开机率下滑，短期偏利空。 - 建议观望为主，若中国持续采购美豆，可能推动豆粕价格上涨。 --- ### 蛋白粕 - **市场动态**： - 全球大豆产量上调55万吨至4.42亿吨，库存消费比下调至28.1%。 - 中国大豆港口库存增加，样本油厂豆粕库存上升。 - 美国大豆出口量同比下降，但对华出口有所回升。 - **策略观点**： - 中美农产品贸易预期向好，可能推动国内豆粕价格上涨。 - 建议逢低做多豆粕远月合约及1-5月差。 --- ### 油脂 - **市场动态**： - 马来西亚7月棕榈油产量同比略降，出口量增加，期末库存上升。 - 中国三大油脂商业库存小幅上升，印度植物油进口量大幅增长。 - 印尼棕榈油出口受政策影响，可能限制供应。 - **策略观点**： - 厄尔尼诺及印尼出口管控预期支撑棕榈油价格，未来可能有较大幅度上涨。 --- ### 鸡蛋 - **市场动态**： - 本周蛋价普遍上涨，供应正常，大蛋占比下降。 - 立秋后需求缓慢回升，整体趋势向好。 - **策略观点**： - 现货已触底，盘面反应滞后。 - 近期淘鸡规模及新开产将影响价格走势，建议关注四季度合约。 --- ### 生猪 - **市场动态**： - 国内猪价主流上涨，养殖端挺价积极，需求尚可。 - 能繁母猪存栏量稳定，肥猪与标猪价差扩大。 - **策略观点**： - 短期受供应减量及肥标差影响，近月合约偏强。 - 中期供应仍大，需求有限，远月合约需警惕上方压力。 --- ## 关键信息整理 | 农产品 | 主要趋势 | 关键影响因素 | 策略建议 | |--------|---------|-------------|----------| | 白糖 | 价格被低估，可能反弹 | 巴西减产、厄尔尼诺、国内进口量下降 | 逢低做多远月合约 | | 棉花 | 短期偏空，中期或有支撑 | 棉纺淡季、国内进口增加、美豆采购预期 | 观望为主，关注采购动态 | | 蛋白粕 | 价格上涨预期增强 | 中美贸易预期、豆粕库存增加 | 做多远月及1-5月差 | | 油脂 | 棕榈油上涨预期较强 | 厄尔尼诺、印尼出口管控 | 逢低布局棕榈油多头 | | 鸡蛋 | 趋势向好，短期震荡 | 供应正常、需求回升、淘鸡规模 | 四季度合约回落买入 | | 生猪 | 近月偏强，远月承压 | 供应减量、肥标差扩大、需求增长 | 低多近月或正套，关注远月压力 | --- ## 重点图表一览 - **白糖**：全国单月销糖量、累计产糖量、产销率、工业库存、进口量。 - **棉花**：全球及美国棉花产量、库存消费比、我国棉花进口量、纺纱厂开机率、商业库存。 - **蛋白粕**：大豆到港量、港口库存、豆粕库存、美豆出口量及对华出口。 - **油脂**：三大油脂库存、棕榈油产量、印度植物油进口量。 - **鸡蛋**：在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏、淘鸡鸡龄、养殖利润、饲料成本。 - **玉米**：现货价格、玉米-小麦价差、饲料企业库存、北方四港及广东港库存。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源。 - 所有信息仅供参考，不构成买卖建议。 - 报告不提供量身定制的交易建议，投资者需独立评估自身情况。 - 未经许可，不得复制、传播或存储本报告内容。