20260116-瑞达期货-集运指数（欧线）期货周报_17页

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # [2026.1.16] # 集运指数（欧线）期货周报 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 本周集运指数（欧线）期货价格集体下跌，主力合约EC2602收跌 $2.59\%$ ，远月合约收跌3-8%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为1956.39，较上周回升160.56点，环比上行 $8.9\%$ 。自2026年4月1日起，所有纳入清单的光伏相关产品将不再享受增值税出口退税优惠。光伏产品迎来全额退税取消，料导致抢运发生，从而提振长协货量，但由于距离4月仍有一定时间，在交易情绪平稳后，消息所带来的涨幅回吐，叠加现货端的支撑减弱，期价有所下行。12月份我国外贸水平超预期回升，进出口均改善明显，或与部分商品增值税出口退税取消政策以及节前到来所导致的抢出口有关。出口是我国经济的核心动能，随着我国出口竞争力持续强化，预计2026年仍将保持较高增速。现货运价方面，第四周报价大柜2600-3200美金不等，马士基第4周开舱大柜2700美金，环比第三周上行100美金。地缘端，统泽连斯基在塞浦路斯访问期间表示，目前与美欧伙伴的谈判达到了一个新的水平，有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突，红海复航预期转暖。欧元区通胀压力趋缓，削弱市场对欧洲央行于年底前加息的预期。12月欧元区CPI回归至欧央行设定的中期目标水平。 综合来看，运价选宣涨尚未落地，多船司陆续调低价格，期价支撑减弱；而光伏退税政策的抢出口效果，也在交易情绪冷却后迅速减弱。后续仍需重点关注船司宣涨实际落地情况。尽管目前贸易关系逐步改善，但在税率近40%的水平下，我国对美出口始终承压，传统旺季所带来的提振效应或弱于预期，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。 # 一、行情回顾 # 行情回顾 期货 合约名称 周涨跌幅(%) 周涨跌 收盘价 EC2602 -1.13 -19.60 1710.50 EC2604 -2.59 -29.80 1121.00 EC2606 -7.67 -108.90 1311.20 EC2608 -3.61 -54.90 1465.60 EC2610 -4.69 -51.90 1055.10 EC2612 -4.22 -56.90 1290.00 现货 指数名称 收盘价 SCFIS 8.90 160.56 1956.39 图1、EC2604收盘价 来源：wind 瑞达期货研究院 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格先涨后跌。 图2、主力合约成交量 来源：wind 瑞达期货研究院 图3、主力合约持仓量 来源：wind 瑞达期货研究院 本周EC2604合约成交量、持仓量表现分化。 # 二、消息回顾与分析 # 消息回顾与分析 消 息 影 响 央行打出“组合拳”支持经济高质量发展。其中包括：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款，重点支持中小民营企业；科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元并扩大支持范围；拓展碳减排支持工具支持领域；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。央行表示，今年降准降息还有一定空间。 中性偏多 美国白宫发布声明称，美国将从1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%进口从价关税。英伟达H200芯片和超威半导体MI325X均在此次加征关税范围内。用于数据中心、研发、维修和公共部门等领域的半导体产品不在此次加征关税范围之内。 偏空 世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，比上次预测值高出0.2个百分点。报告预计，美国GDP增速将在2026年达到2.2%，欧元区经济增速将放缓至0.9%，日本经济增速将放缓至0.8%。 中性偏空 商务部通报中欧电动汽车案磋商进展称，欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，并确认将秉持非歧视原则，根据世贸组织规则有关规定，对每一项价格承诺申请，适用相同法律标准，并以客观和公正的方式进行评估。中国机电商会发布声明称，将鼓励和支持涉案企业充分利用磋商成果，以价格承诺申请方式，努力争取自身对欧出口权益。 中性 # 三、周度市场数据 # 周度市场数据 图4、期现基差走势图 来源：wind 瑞达期货研究院 (基差=SCFIS-集运指数(欧线)主力合约期货价格) 图5、近远月合约价差 来源：wind 瑞达期货研究院 (连一：EC2602 连二：EC2604 连三：EC2606 连四：EC2608) 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差均收缩。 # 周度市场数据 图6、上海出口集装箱运价指数 来源：wind 瑞达期货研究院 图7、中国出口集装箱运价综合指数及欧线指数 来源：wind 瑞达期货研究院 本周出口集装箱运价指数小幅回升。 图8、集装箱船运力（单位：TEU） 来源：wind 瑞达期货研究院 图9、各类运价指数 来源：wind 瑞达期货研究院 全球集装箱运力持续增长，欧线运力小幅回升； 本周BDI及BPI回落，运价小幅波动。 图10、平均租船价格 来源：wind 瑞达期货研究院 图11、人民币兑美元（离岸-在岸）价差 来源：wind 瑞达期货研究院 本周巴拿马型船租船价格回落； 人民币兑美元离岸和在岸价差收敛。 # 四、行情展望与策略 周度观点：本周集运指数（欧线）期货价格集体下跌，主力合约EC2602收跌 $2.59\%$ ，远月合约收跌 $3 - 8\%$ 不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为1956.39，较上周回升160.56点，环比上行 $8.9\%$ 。自2026年4月1日起，所有纳入清单的光伏相关产品将不再享受增值税出口退税优惠。光伏产品迎来全额退税取消，料导致抢运发生，从而提振长协货量，但由于距离4月仍有一定时间，在交易情绪平稳后，消息所带来的涨幅回吐，叠加现货端的支撑减弱，期价有所下行。12月份我国外贸水平超预期回升，进出口均改善明显，或与部分商品增值税出口退税取消政策以及节前到来所导致的抢出口有关。出口是我国经济的核心动能，随着我国出口竞争力持续强化，预计2026年仍将保持较高增速。现货运价方面，第四周报价大柜2600-3200美金不等，马士基第4周开舱大柜2700美金，环比第三周上行100美金。地缘端，统泽连斯基在塞浦路斯访问期间表示，目前与美欧伙伴的谈判达到了一个新的水平，有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突，红海复航预期转暖。欧元区通胀压力趋缓，削弱市场对欧洲央行于年底前加息的预期。12月欧元区CPI回归至欧央行设定的中期目标水平。 综合来看，运价选宣涨尚未落地，多船司陆续调低价格，期价支撑减弱；而光伏退税政策的抢出口效果，也在交易情绪冷却后迅速减弱。后续仍需重点关注船司宣涨实际落地情况。尽管目前贸易关系逐步改善，但在税率近40%的水平下，我国对美出口始终承压，传统旺季所带来的提振效应或弱于预期，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继续往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。