20220722-银河期货-花生周报_现货保持稳定_盘面小幅震荡_23页_1mb

花生周报总结

核心内容概览

本周花生市场整体保持稳定，现货价格震荡运行，期货盘面亦呈现小幅波动。主要受天气变化、供需关系及宏观因素影响，市场趋势以震荡为主，短期内缺乏明显的炒作空间。

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主要观点

1. 现货市场表现

• 国内花生市场平稳运行，贸易商出库意愿增强，实际成交以质论价，高报低走现象明显。
• 各产区价格如下：
  • 东北产区：308通货米报价4.75-4.80元/斤，部分好货报至4.90元/斤。
  • 河南白沙产区：通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤。
  • 山东产区：通货米报价4.30-4.50元/斤。
• 油厂到货量零星，鲁花莱阳工厂再次开工，油厂成交价格在8600-9000元/吨。

2. 需求与库存

• 花生油厂开机率持续下滑，库存季节性下降。
• 随着花生油库存的减少，市场需求逐渐显现，但整体仍处于震荡状态。

3. 压榨利润

• 花生油价格小幅回落，花生粕价格保持平稳。
• 压榨厂利润持续走低，但尚未跌至低位，预计后续仍随花生油价格波动。

4. 基差与月差

• 当前基差为0，去掉交割成本已无利润空间，花生盘面仍有上涨潜力。
• 建议在期现套利中择机选择高点位进行操作。
• 月差方面：10合约是旧花生交割，期货向现货回归，10-1价差或会走低，当前处于震荡区间，-300点位不具备继续下跌动力，预计回调至-100至-200点位时可重新布局。

5. 进口情况

• 花生仁进口量走低，但降幅不及预期，主要受前期进口量较少及旧季花生存量少影响。
• 花生油进口量依旧较少，处于近几年低位，因进口利润倒挂限制了进口意愿。

6. 天气影响

• 雨季来临，主产区土壤墒情由旱转涝，部分干旱地区已得到缓解。
• 当前天气较为稳定，缺乏炒作空间。

7. 价差分析

• 花生油与豆油、葵油、玉米油等油脂价差修复，宏观情绪偏空影响油脂价格整体回落，但花生油价格较为坚挺。
• 花生油与豆粕价差也有所调整，反映市场对花生油需求的支撑。

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关键信息总结

现货价格

• 东北产区：4.75-4.80元/斤
• 河南白沙产区：通货米4.50-4.70元/斤，大花生通货4.45-4.60元/斤
• 山东产区：4.30-4.50元/斤

期货走势

• 花生期货盘面震荡，预计在新年度花生上市前维持震荡趋势。
• 建议择机逢低布局01合约，关注期现套利机会。

供需分析

• 旧作花生库存减少，油厂开机率下降，需求逐步释放。
• 进口量下降，尤其是花生油进口，因利润倒挂。

价差与利润

• 花生油价格相对坚挺，修复了与豆油、葵油、玉米油的价差。
• 压榨利润小幅下降，但整体仍处于较好水平。

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操作建议

• 现货策略：当前现货价格平稳，建议关注优质花生的采购机会。
• 期货策略：花生期货盘面震荡，短期无明显趋势，可保持观望，待回调至-100至-200点位时布局。
• 期现套利：基差为0，交割成本已吞噬利润，建议等待盘面上涨后择机操作。
• 进口策略：花生仁进口量低于预期，花生油进口量低位运行，短期内对国内市场影响有限。

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附：数据追踪要点

• 河南中部通货花生仁现货价格：保持稳定，具体数据见图表。
• 花生主力合约：震荡走势，无明显趋势。
• 国内花生供应：季节性下降，旧作库存有限。
• 国内消费量：逐步释放，但整体仍偏弱。
• 花生油与豆油、葵油、玉米油价差：宏观回调后修复。
• 压榨厂开机率与库存：持续下降，反映市场需求疲软。
• 花生油进口量：维持低位，进口利润倒挂限制采购。

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作者信息

• 研究员：马幼元
• 期货从业证号：F3046175
• 投资咨询证号：Z0015975

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免责声明

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